中國海洋石油

摩根大通發布研報稱，下調中國海洋石油(00883)目標價38.6%，從22港元降至13.5港元，評級從“增持”下調至“減持”。小摩下調對中海油2026年每股盈利預測21%，反映油價下降至60美元一桶。由于石油以及宏觀環境疲軟。現對中國能源行業唯一予“增持”評級的是中國石油股份(00857)，主要因爲該公司對中國天然氣的杠杆率較高及自2022年以來成功和油價脫鈎。

中海油2025年第一季純利366億元人民幣，同比減8%，占2025財年市場預期的27%，盡管該公司天然氣平均售價(ASP)同比增1%，銷量增5%，但未能抵銷油價同比減8%的影響。雖然小摩自2020年以來一直增持中國石油行業，但2024年第四季下調石油作爲資産類別的評級，並在2025年2月對現貨液化天然氣(LNG)轉持悲觀態度。