美國鋁業

智通財經APP獲悉，美國鋁業(AA.US)已同意以最高56億美元的價格收購South32 Ltd.旗下的鋁土礦、氧化鋁及電解鋁資產。此舉正值長期需求走強、中東地緣衝突暴露供應脆弱性之際，進一步鞏固了美鋁作為全球頂級鋁生產商的行業地位。

根據兩家公司發佈的聲明，美鋁將支付31億美元現金及約10億美元的美鋁股票，同時承接7.5億美元的淨債務和租賃負債。此外，若未來四年氧化鋁和鋁價超過約定閾值，South32還將額外獲得7.5億美元的或有對價。

資產版圖橫跨三大洲，覆蓋全產業鏈

此次收購顯著擴大了美鋁的一體化鋁業務版圖，通過納入從鋁土礦開採、氧化鋁精煉到電解鋁冶煉的全產業鏈資產，鞏固其全球最大鋁生產商之一的地位。交易標的涵蓋澳大利亞、巴西和南非的資產，但不包括South32在莫桑比克的一座閒置冶煉廠，後者仍處於戰略評估中。

美鋁首席執行官Bill Oplinger在股東電話會議中表示：“我們正在整合高度互補的資產，且這些資產在地理位置上與我們現有業務組合大部分相鄰。”他補充稱，該交易“將為冶煉業務組合帶來規模效應，並預計立即實現現金流增值”。

該交易於週二美國收盤後宣佈。週三，美鋁在悉尼上市的股票一度下跌5.4%，而South32股價則大漲逾10%。

根據協議，South32將把所獲美鋁股票中至少一半直接分配給股東，剩餘部分可擇機出售。交易完成後，South32股東將持有美鋁約6%的股份。

能源轉型+AI需求雙輪驅動，鋁價年內已漲3%

鋁價年內累計上漲約3%，此前中東地區(佔全球供應近10%)的供應中斷在3月至5月間推動了一輪漲勢。隨後因美伊停戰預期緩解供應擔憂，部分漲幅被回吐。

更大的資產組合使美鋁能夠更好地捕捉能源轉型和人工智能帶來的鋁需求增長，同時擴大其氧化鋁產能——該市場近年來因供應擾動經歷了劇烈價格波動。

鋁生產商正積極佈局電動車、電力傳輸、可再生能源、包裝及航空航天等領域的長期需求增長。此外，鋁憑藉較銅更低的成本和更輕的重量，在電網建設中的應用日益廣泛，已成為部分輸配電應用中銅的重要替代材料。

美鋁表示，此次收購將使其年產量提升至320萬噸電解鋁和1480萬噸氧化鋁，並通過運營協同效應產生約9億美元的淨現值。公司預計該交易將立即增厚每股收益和自由現金流。

該交易預計於2027年上半年完成，尚需獲得股東及監管機構批准。此次收購恰逢South32長期首席執行官Graham Kerr卸任，Matthew Daley於7月1日正式接任。

South32本身於2015年從必和必拓(BHP.US)分拆獨立，交易完成後將保留銅、錳及鉛鋅銀資產組合。