ServiceTitan, Inc. Class A

智通財經APP獲悉，摩根士丹利分析師喬希·貝爾宣佈，將軟件公司ServiceTitan(TTAN.US)的股票評級從之前的“持股觀望”上調至“增持”，同時將目標價從125美元上調至131美元，並將其列爲首選投資股票。新的目標價較當前89.59美元的價格有46%的上漲空間。據數據顯示，該公司股價在過去一週下跌了超過10%。該分析師還指出，ServiceTitan推出的新產品(尤其是其Pro產品系列)以及MAX計劃，預計將爲公司開闢更爲廣闊的增長前景。

垂直SaaS巨頭ServiceTitan：用AI重塑萬億藍領服務市場

作爲全球領先的垂直領域SaaS(軟件即服務)巨頭，ServiceTitan致力於爲水管維修、電氣施工、暖通空調(HVAC)及屋頂修繕等傳統藍領行當提供全鏈路數字化管理方案。該公司通過深度定製的系統解決了傳統家庭服務業依賴紙筆記錄、效率低下的痛點，實現了從客戶接單、智能派單到現場施工及移動支付的全流程閉環。

這種數字化的轉型不僅提升了現場維修人員的專業形象，更通過內置的設備型號數據庫與實時報價手冊，讓傳統的“老師傅”能夠依託科技手段實現如現代化科技公司般的高效運作。

在行業定位上，ServiceTitan已超越了單一工具屬性，被業界廣泛視爲“藍領行業的操作系統”。其平臺功能高度集成，涵蓋了企業營銷、銷售策略、人員調度、財務審計、庫存管理乃至員工培訓等核心環節。相比通用的協同辦公軟件，ServiceTitan的競爭優勢在於其深耕垂直領域的專業性，能夠深入一線工作場景提供定製化支持。2024年底在納斯達克成功上市後，公司憑藉強勁的市值表現確立了其在垂直SaaS市場的統治地位，成爲資本市場關注的焦點標的。

邁入2026年，ServiceTitan進一步通過前沿技術築就競爭護城河，其深度應用的“Titan Intelligence”人工智能技術已成爲驅動增長的核心引擎。該系統能夠利用大數據自動預測客戶的設備維護需求，爲企業創造主動銷售的機會，並配備AI助手動捕協助一線技師查閱複雜的維修手冊。這種AI賦能的模式不僅極大地優化了外勤服務的變現能力，也標誌着ServiceTitan正從流程管理工具進化爲智能決策平臺，持續引領藍領服務行業的智能化變革。

被市場誤傷的“賺錢機器”：ServiceTitan高增長+提價能力被低估

據瞭解，此次評級上調距摩根士丹利最初將這家垂直軟件公司評爲“持股觀望”約一年時間，當時該評級主要基於投資者預期過高、估值過高、商業細分市場擴張以及市場推廣效率等問題。

如今，摩根士丹利對之前令人擔憂的三個領域均表示出信心，稱ServiceTitan是一隻“被低估的成長型股票”，在人工智能應用方面具有強大的定位。儘管ServiceTitan在過去12個月裏尚未盈利，攤薄每股收益爲-3.51美元，但摩根士丹利仍做出了這一評估。

該投資銀行認爲，ServiceTitan兼具持久的增長能力和利潤率擴張潛力，這將推動其股價達到131美元新的目標價位。同時，摩根士丹利突顯出在一年的期限內，其多空前景爲5:1的誘人前景，表明市場對其前景較爲樂觀。數據顯示，ServiceTitan實現了26.49%的出色營收增長，並且保持着4.14的良好流動比率，表明其短期流動性強勁。

貝爾解釋道：“管理層指出，投資回報率十分明確：使用‘營銷專業版’的用戶收入增長速度約爲兩倍，使用‘銷售專業版’的客戶平均訂單額提高約20%，使用‘調度專業版’的用戶收入增加約10%。對企業客戶來說，這不是可有可無的開支，而是“賺錢機器”，因此客戶粘性極高，提價空間大，因此這些數據有力地支持了ServiceTitan成爲行業‘行動系統’的目標。

在產品戰略層面，大摩分析師還重點提到了新發布的 MAX 計劃，這是該公司從“單點工具”到“全家桶”的 產品形態的升級。貝爾表示，ServiceTitan在Pantheon大會上正式發佈的MAX計劃，創新性地將關鍵的專業版功能模塊(涵蓋調度管理、現場服務、價格表定製、聯絡中心運營，以及車隊管理和營銷專業版等多個領域)進行了整合打包。該計劃通過提供高接觸式的實施支持與變更管理服務，助力客戶加速人工智能技術的落地應用。

此次推廣策略採取了穩紮穩打的漸進式路線——目前已有約50家客戶成功上線，另有數百家客戶處於排隊等待階段，此舉旨在確保在擴大用戶規模之前，能夠實現強勁的使用率與可複製的投資回報率。隨着時間推移，MAX計劃將演變爲一個極具價值的捆綁式擴展工具，這不僅提高了客單價(ARPU)，還通過高接觸的服務確保了客戶不會流失，從而提升了公司在行業總交易額(GTV)中的抽成比例。

貝爾進一步指出，儘管近期SaaS類股票整體表現疲軟，但這種態勢並不適用於 ServiceTitan。他強調公司坐擁規模龐大的藍領行業專有數據集，憑藉此優勢在當下和未來都極有可能斬獲極高的市場份額。

ServiceTitan 正有條不紊地將人工智能深度融入複雜且貼合行業特性的端到端工作流程之中，建立了強大的 AI 護城河。基於 5:1 的多空比判斷，大摩認爲該股在一年期乃至更長期的投資組合中都應占據重要地位，其估值錯位提供了具有吸引力的風險收益比。

摩根士丹利還建議，從更長遠的時間維度來看，ServiceTitan應被視爲核心投資組合中的重要持倉。該銀行指出，ServiceTitan在其針對垂直市場和軟件公司的覆蓋框架內，無論是絕對值還是相對值都表現突出。

機構集體唱多!ServiceTitan獲多家投行上調目標價，最高看至160美元

ServiceTitan已成爲多家分析師評估和戰略發展的關注焦點。該公司公佈的強勁季度業績不僅超過了Freedom Capital Markets的預期，也超出了市場普遍預期。這使得Freedom Capital Markets重申其“買入”評級，並將目標股價定爲155.00美元。

同樣，TD Cowen將ServiceTitan的目標股價從150美元上調至160美元，維持“買入”評級，理由是其訂閱收入和總交易額表現強勁，尤其是在商業板塊。

此外，ServiceTitan已被Azureon選爲其核心技術平臺，以在其11個網點的網絡中實現標準化運營。此次實施旨在優化Azureon的服務運營和基於項目的建築工作。

在分析師的評估中，高盛首次覆蓋ServiceTitan，給出中性評級和117.00美元的目標價，認可了該公司在數字化程度較低的行業市場中的潛力。

同時，KeyBanc維持對ServiceTitan的“增持”評級，強調其在貿易行業的市場領導地位，並將其列爲2026年的首選。這些發展反映出市場對ServiceTitan能力和市場地位的興趣與信心日益增強。