摩根士丹利

智通財經APP獲悉，週三美股盤前，摩根士丹利（MS.US）公佈了2026年第一季度財報。得益於交易、投資銀行及財富管理業務的全面發力，該行營收與盈利均大幅超出市場預期。財報發佈後，摩根士丹利盤前股價上漲3.35%。隨着摩根士丹利與美銀財報的發佈，美國大行一季度業績期收官。摩根士丹利憑藉在股票交易和財富管理領域的深厚護城河，在複雜的宏觀環境下展現了極強的防禦與進攻能力。

核心財務數據：營收盈利雙增

財報顯示，摩根士丹利Q1營收同比增長16%，達到205.8億美元；每股收益（EPS）為3.43美元，遠高於上年同期的2.60美元。儘管非利息支出同比增長12%至135億美元（包含1.78億美元裁員遣散費），但強勁的收入增長覆蓋了成本上升。截至3月底，該行員工總數增至83,922人。

業務亮點：交易業務創紀錄，財富管理超預期

股票交易創紀錄： 緊隨華爾街同行步伐，摩根士丹利股票交易營收增長25%，達到創紀錄的51.5億美元，比預期高出約4.5億美元。CFO Sharon Yeshaya表示，市場的波動為該行提供了展現諮詢價值的機會。

財富管理吸金： 市場高度關注的財富管理業務本季度吸引了1184億美元的淨新資產，表現超出預期。

投行業務回暖： 投行營收同比增長36%至21.2億美元。其中併購諮詢費增長顯著，抵消了股權及債券承銷略遜於預期的表現。

固定收益（FICC）： 營收增長29%至33.6億美元，較預期高出5.4億美元，主要受能源市場波動帶動的大宗商品交易推動。

戰略佈局與前瞻：SpaceX與私募股權平台

摩根士丹利在CEO Ted Pick執掌下完成了首筆收購——EquityZen。該平台允許客户交易私有公司股票，摩根士丹利已於2月將大部分交易價格減半，意在通過價格戰從競爭對手手中奪取份額。

此外，作為SpaceX IPO的主要承銷商，摩根士丹利正處於這場估值達1.75萬億美元、擬籌資750億美元的史詩級IPO中心。雖然中東局勢對IPO市場造成壓力，但工業和國防領域的上市進程仍在推進。

宏觀風險與高管警告：地緣政治與私人信貸

儘管2025年的交易熱潮在今年得以延續，但高管們對未來持謹慎態度：

地緣局勢： 伊朗衝突對全球經濟構成潛在威脅，使得新股上市市場更加“挑剔”。

私人信貸風險： 針對1.8萬億美元的私人信貸市場，由於AI衝擊和贖回潮引發焦慮，摩根士丹利旗下的North Haven Private Income Fund已在季度內限制了贖回。

業務積壓： CFO Yeshaya指出，雖然市場環境變得更加清晰，但目前的業務積壓情況並未發生實質性變化，整體保持穩定。