英偉達

閃迪

智通財經APP獲悉，華爾街知名投資機構Wedbush的股票市場策略師團隊指出，堪稱“地球最重要股票”的全球AI芯片超級霸主英偉達(NVDA.US)預計將在下週公佈2026財年第一季度財報，這一萬眾矚目的財報應成為全球股票市場科技板塊以及驅動全球股市牛市軌跡的“AI牛市敍事”的又一催化劑，因為即使在英偉達正式公佈季度業績以及未來展望之前，4月開啓的全球科技股財報季迄今已經成為“AI革命冷漠旁觀者們與前沿科技懷疑者們的超級警鐘”。

截至上週五美股市場收盤，強勁就業數據與圍繞AI算力主題的交易狂潮，共同推動標普500指數以及納斯達克100指數這兩大基準股指再創歷史新高點位，標普500指數更是連續六週收漲。涵蓋英偉達、AMD、英特爾以及美光等全球AI算力產業鏈領軍者的堪稱全球芯片股風向標以及“AI算力投資風向標”的費城半導體指數，一週累計上漲11%，同樣連續六週上漲，較4月份低點瘋狂漲近250%，以市銷率衡量，費城半導體指數估值已創歷史新高。

史無前例AI基建大浪潮驅動的“存儲超級週期”席捲之下，韓國股市漲勢更加瘋狂。韓國股市基準股指——Kospi綜合指數週一在油價上漲以及美伊緊張局勢升級的背景下強勢領漲亞太市場，今年以來該指數漲幅超過85%領先全球，堪稱堪稱2026年迄今全球最瘋狂股市。

總部位於韓國的兩大超級存儲芯片巨頭——三星電子與SK海力士，同時也是合計佔韓國Kospi綜合指數近50%權重的超級權重股，可謂是韓國股市吸引全球資金的最強引擎。Kospi綜合指數2026年迄今漲幅已經超越去年領跑全球股票市場的76%狂野漲幅，但是與2025年全年截然不同的是，超越2025年全年76%漲幅的2026年從年初迄今甚至還不到五個月。

在Wedbush、摩根士丹利、摩根大通以及Yardeni Research等股票市場多頭領軍者們看來，AI算力投資狂潮所主導的全球股市狂歡遠未完結。Yardeni Research創始人Ed Yardeni預計標普500指數年底突破8000點，並在三年內站上10000點，強調盈利增長驅動的融漲(meltup)趨勢。相比之下，標普500指數上週五收於7398點位。匯豐、CFRA等機構亦跟隨上調目標價，認為圍繞AI應用與AI算力基礎設施的盈利擴張是核心驅動力。這些多頭勢力認為，儘管短期技術面出現超買信號，股票市場仍有進一步上漲空間，市場對圍繞AI紅利的樂觀預期支撐了高估值板塊。

Wedbush：在英偉達業績出爐之前，科技股財報季迄今已為人工智能懷疑論者敲響警鐘

Wedbush在研報中表示，即使在英偉達正式公佈季度業績以及未來展望之前，4月開啓的全球科技股財報季迄今已經成為“AI革命旁觀者與前沿科技懷疑者們的超級警鐘”。Wedbush重點提到數據中心CPU領軍者以及英偉達AI GPU最強競爭對手AMD(AMD.US)上週的“怪物般驚人成績”，以及企業軟件公司中不斷增長的AI應用/AI智能體滲透案例，例如Palantir(PLTR.US)、Datadog(DDOG.US)、Snowflake(SNOW.US)以及ServiceNow(NOW.US)等企業級AI應用/AI智能體技術領軍者。

Wedbush股票市場策略師團隊由資深策略師Dan Ives領導，他們在週一發佈的投資者報告中表示：“我們仍然堅信，屬於AI時代的貨幣化階段才剛剛開始，贏家不僅集中於AMD、英特爾以及英偉達、美光這類AI算力基礎設施領軍者，對於聚焦下一階段AI軟硬件基礎設施類架構建設的超大規模雲計算廠商們而言應是顯著利好。我們認為華爾街嚴重低估了微軟/Azure(MSFT.US)和亞馬遜/AWS(AMZN.US)在未來一年AI驅動的雲計算業務增長以及AI交易轉化為利潤的潛力……而軟件層面，從Palantir、Datadog及Innodata(INOD.US)近期的圍繞AI應用的積極增長數據來看，驅動基於AI智能體使用案例的AI需求潮即將大舉來臨。”

Ives等策略師們認為，隨着越來越多國際投資者開始認識到Anthropic和OpenAI等未上市的AI領軍者勢力們主導的AI應用系列產品不會對這些同樣聚焦AI應用的傳統軟件巨頭們帶來“末日”效應，美國股市屢創新高的科技股基準指數到年底仍有可能再上漲10%至12%。

除了雲計算巨頭以及上述聚焦AI應用的軟件公司，Ives領導的Wedbush股票市場策略師團隊還特別看好若干網絡安全軟件廠商們，例如CrowdStrike(CRWD.US)、Palo Alto Networks(PANW.US)、Zscaler(ZS.US)以及Rubrik(RBRK.US)。

他們補充寫道：“到目前為止，我們與CIO和CISO們的多次業績交流顯示，Anthropic和OpenAI強大的大語言模型(LLM)為網絡安全行業創造了強勁正面催化劑，未來幾個季度企業預算將顯著增加，因為真實覆蓋面、威脅因素與AI代理工作隊伍都在擴張。關鍵在於，AI並不會降低對終端點(及其供應商)、身份、安全雲和SOC自動化的強勁需求;相反，隨着越來越多企業部署LLM驅動的AI代理工具，AI代理工作流運行時監控、身份治理和零信任執行需求會成倍增加，網絡安全平台將成為AI的重大執行層，而非其犧牲品。”

微軟、亞馬遜、Snowflake以及Palantir、Datadog等軟件巨頭之所以更容易被視為AI熱潮大贏家，關鍵不只是“公司大、基本面強”，而是它們聚集數據資產與“AI+核心操作流程”且基本面優質，同時還佔住了企業AI落地最難複製的幾層：雲基礎設施、系統入口、身份與安全、數據底座、分發渠道，以及與員工日常工作強綁定的操作流程。

隨着企業級AI預算優先流向大型雲計算平台與模型層，這也意味着平台型軟件巨頭們護城河在AI代理式工作流工具等最前沿AI技術的助力之下將更加強大，而單一功能型SaaS則面臨徹底被顛覆的壓力。也就是説，在企業從AI試驗轉向正式部署的過程中，預算會優先流向最靠近核心系統、核心數據資產和核心工作流的平台型軟件巨頭，而不是優先流向單點功能層SaaS。

托起全球股市牛市軌跡的“AI牛市敍事“距離終章仍有一段距離

對衝基金傳奇人物都鐸瓊斯(Paul Tudor Jones)表示，人工智能驅動的美股牛市尚未到頂，當前AI技術發展階段可類比於1995年互聯網商業化初期。他預測，本輪AI超級牛市已走完約50%至60的旅程，“還能再持續一兩年”。

Jones將今年初Anthropic發佈的Claude大模型視為AI革命進程中的標誌性節點，堪比1980年代微軟崛起時期的生產力躍升，並指出市場上行仍受生產力奇蹟支撐，但牛市終點存在不可忽視的估值風險。整體來看，他確認AI算力基礎設施板塊及相關AI算力產業鏈(AI芯片、存儲芯片、雲計算與生成式AI應用領軍者等)仍具上行潛力，同時提醒投資者關注潛在的估值過熱與回調信號。Jones表示他本人已加倉AI資產，以“籃子”方式分散佈局，體現了在牛市中兼顧增長機會與風險管理的策略思路。

2026年以來，AI算力產業鏈領軍者們相關股票已成為標普500和納斯達克指數，以及全球範圍股市大幅上漲的主引擎，其核心邏輯在於隨着Anthropic/OpenAI等AI應用用户們對於AI算力需求近乎無止境，投資者們對於AI算力“關鍵瓶頸”持續升温看漲情緒，其中包括GPU、CPU、存儲芯片以及光通信等AI算力核心基礎設施。華爾街分析師們普遍認為，這些瓶頸效應將至少持續到2027年，支撐本輪全球科技股牛市的強勁延續。

代理式AI智能體的快速滲透與普及大幅提升了CPU需求，AI智能體對長時間任務處理的依賴，使得英特爾、AMD等CPU廠商迎來估值重估機會;存儲芯片的稀缺性和高帶寬內存(HBM)需求，推動美光、三星和SK海力士等廠商股價創歷史高位;而正在大規模新建設的AI數據中心對於光通信/光互連技術的覆蓋比例不斷擴張則令Lumentum(LITE.US)等那些與“光”密切相關聯科技企業持續受益。

在摩根士丹利等金融巨頭們看來，AI算力投資主線敍事正在從“圍繞AI GPU/TPU(AI ASIC)單點算力競賽”轉向“AI智能體驅動的人工智能全棧系統”，而在這種AI主線敍事轉變中，光互連產業鏈、數據中心CPU與存儲芯片可能是最大贏家勢力——未來無論是英偉達AI GPU算力基礎設施集羣還是谷歌TPU集羣(TPU代表的是AI ASIC這一技術路線)，可謂都離不開最先進數據中心CPU、光互連設備與數據中心級別高性能存儲芯片。

傑富瑞分析數據則顯示，AI算力產業鏈領軍者們推動的市場上漲主要由盈利增長驅動，而非市盈率擴張，這增強了漲勢的可持續性。美股市場廣泛AI算力基礎設施板塊2026年的預期盈利自2025年中以來上漲超過30%，預計2026-2027年每股收益複合年增長率可達38.5%，而非AI算力板塊僅為11.9%。

子板塊表現則存在明顯差異：圍繞AI GPU/AI ASIC/CPU的數據中心AI服務器、光學組件和存儲類股票最具估值吸引力;這也意味着投資者們正絕對優先配置於那些長期供不應求的AI數據中心最核心硬件組件類股票，例如光互連技術領域這一細分AI投資主題，以及另一受益於AI基礎設施建設狂潮的熱門投資主題——存儲芯片。

華爾街知名大多頭——即Yardeni Research創始人Ed Yardeni預計標普500指數年底突破8000點，並在三年內站上10000點，強調盈利增長驅動的融漲(meltup)趨勢。匯豐、CFRA等機構亦跟隨上調目標價，認為圍繞AI應用與AI算力基礎設施的盈利擴張是核心驅動力。華爾街金融巨頭摩根大通對於屢創新高的韓國股市基準股指——Kospi綜合指數的目標點位在不到一個月內兩次進行大幅度上調，最核心的邏輯無疑在於AI基建狂潮驅動“存儲芯片超級週期”背景下的牛市劇情遠遠未終結，這家華爾街最大規模商業銀行將韓國Kospi綜合指數基準目標上調至9,000點，並將其牛市情景之下的目標大幅上調至10,000點史詩級關口，意味着較上週五收盤點位有着高達33%的上漲空間。相比之下，4月下旬設定的基準目標和牛市目標分別為7,000點和8,500點。