- 2026-05-20 22:01:21
美股異動 | 存儲板塊開盤走強 美光科技(MU.US)漲近3%
智通財經APP獲悉，週三，存儲板塊開盤走強，美光科技(MU.US)、閃迪(SNDK.US)漲近3%，希捷科技(STX.US)漲超2%，西部數據(WDC.US)漲超1%。消息面上，花旗將美光科技的股票目標價從 425 美元大幅上調至 840 美元，並維持“買入”評級。理由是預期該公司將提高動態隨機存取內存(DRAM)的價格。分析師表示：“我們預計 DRAM 的景氣週期將持續到 2027 自然年，並預計 HBM(高帶寬內存)的價格明年將會上漲。”分析師還補充稱，由於 HBM 產能緊張，他們預計 HBM 的定價在 2027 年會走高，且內存製造商在增加供應時會保持克制，以防止明年 AI 數據中心削減 HBM 的搭載量。分析師提到，上週為了應對強勁的定價，思科已經在包括無線產品在內的 20 多個項目中將 DRAM 的搭載量削減了 50%。
- 2026-05-20 21:45:15
美股異動 | 半導體股盤初強勢上行 Cerebras Systems(CBRS.US)漲超10%
智通財經APP獲悉，週三，半導體股盤初強勢上行，Cerebras Systems(CBRS.US)漲超10%，英特爾(INTC.US)漲近8%，邁威爾科技(MRVL.US)漲近7%，美國超微公司(AMD.US)、阿斯麥(ASML.US)、應用材料(AMAT.US)，泛林集團(LRCX.US)漲超3%。消息面上，5月20日，阿斯麥CEO表示，在可預見的未來，蓬勃發展的全球半導體市場將面臨“緊張”局面，供應將持續趨緊，因為來自人工智能、衞星和機器人領域的需求已超過了行業的生產能力。他表示，芯片市場的供應鏈中可能會出現一些間歇性的瓶頸，預計到2030年，其市場規模可能達到1.5萬億美元。
- 2026-05-20 21:30:34
迎戰“618”購物節：蘋果(AAPL.US)Pro機型降價千元，投行看好 iPhone 17 系列逆市搶份額
智通財經APP注意到，蘋果(AAPL.US)近期在中國市場下調了部分iPhone 17機型的售價，此舉正值一年一度的“618”購物節前夕。投行韋德布什證券認為，這是蘋果試圖提振其在中國市場份額的舉措。分析師馬特·布賴森表示，“我們認為，蘋果在2025年末的整機生產中擁有零部件價格優勢(由於內存價格在漲價週期中保持了穩定)。我們推測，蘋果可能正利用這一優勢，在iPhone 17的生產上爭取市場份額，以應對：1)iPhone 18可能會揹負更高的內存成本；和/或 2)未來可能需要更高規格(例如邊緣AI類產品)的新軟件/服務，屆時隨着高毛利服務/軟件費用的提升，或將形成一條逐漸消化硬件成本的路徑，”據京東、阿里巴巴旗下淘寶等中國電商平台顯示的價格，部分iPhone 17 Pro機型的售價下調了1000元人民幣(約合138美元)。若算上以舊換新補貼及其他促銷活動，iPhone 17 Pro的實際到手價已降至6999元人民幣。基礎款iPhone 17也進行了降價。其他手機廠商的產品也出現了降價，包括華為、小米等品牌。中國於數年前推出了全國性的以舊換新補貼政策，在某些情況下可將新智能手機的價格降低15%，補貼上限為500元人民幣。儘管其他手機制造商也在降價，但布賴森認為，蘋果，以及在某種程度上三星，在零部件成本上升的時期擁有一種“獨特”的能力來增加出貨量，而這最終將導致智能手機價格上漲。
- 2026-05-20 21:29:19
特斯拉(TSLA.US)FSD正式登陸立陶宛 歐洲版圖再下一城
智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)週三在社交平台X上表示，其全自動駕駛(FSD)監督版駕駛輔助軟件正式落地立陶宛。繼上月荷蘭獲批後，立陶宛成為歐洲第二個開放該功能的國家。據瞭解，荷蘭車輛管理局(RDW)已於4月10日初步批准該系統在公共道路上使用。荷蘭正推動該認證獲得歐盟全域認可，歐盟其他成員國也可直接採信荷蘭審批結果，准許特斯拉落地部署FSD功能。立陶宛交通安全管理局已確認，該國正式認可荷蘭出具的FSD合規認證。此前外界預計，比利時會緊隨荷蘭率先放行，因當地弗拉芒大區已啓動審批流程，並有特斯拉車輛在轄區道路開展FSD實車測試。特斯拉首席執行官馬斯克表示，相信歐盟很快將全面批准FSD上路使用，但北歐多國監管機構依舊對該項自動駕駛技術持質疑態度。RDW在批准前，曾在測試跑道和公共道路上對該系統進行了超過一年半的測試。過去一年間，特斯拉也已在歐洲多個國家完成相關道路測試工作。
- 2026-05-20 21:18:49
英特爾(INTC.US)“牛市敍事”越來越夯! AI推理拉爆CPU需求 18A先進製程漸入佳境
智通財經APP獲悉，在數據中心CPU需求大爆發以及18A先進芯片製程業務步入增長軌跡的大背景之下，華爾街金融巨頭們近日對於x86架構CPU超級巨頭——英特爾(INTC.US)的看漲情緒可謂愈發濃厚。花旗集團對於英特爾目標價從95美元大幅上調至130美元，另一知名投資機構Melius Research更是將英特爾目標價從100美元上調至150美元，凸顯出“數據中心CPU需求狂潮+18A先進芯片製程利潤前景持續改善”正在共同點燃並推進英特爾的超級牛市敍事。據瞭解，在有媒體報道稱英特爾已要求PC製造商們使用基於其18A先進芯片生產工藝製造的芯片產品之際，華爾街投資巨頭Wedbush Securities認為，這是這家半導體制造巨頭正在優先考慮擴張其利潤率的積極信號。Wedbush Securities分析師Matt Bryson週三在給客户的一份報告中寫道：“在我們看來，這一策略是非常合理的，因為英特爾應該優先把較舊且已實現產能擴張的製程節點用於利潤率更高的Xeon數據中心級別CPU生產，而英特爾啓用更新產能的能力(因為它擁有現有潔淨室空間)是一項戰略優勢，這一路徑使其能夠利用這一優勢。”“在我們看來，問題反而在於，18A節點以及基於該工藝製造的芯片產品的實際性能表現到底有多強(CEO陳立武近日暗示良率正在快速改善)。”在華爾街金融巨頭摩根大通舉辦的第 54 屆全球科技、媒體與通信年會上，英特爾CEO陳立武表示， Intel 18A(即2nm以下的1.8nm級別先進芯片製程)已支持Panther Lake量產，良率每月提升約7%，超英特爾的內部預期。根據陳立武透露的最新進展，Intel 14A的0.5 PDK已發佈，10月計劃向外部客户推 0.9 PDK ，團隊已着手10A、7A製程節點的長期先進製程規劃。陳立武還表示，隨着AI算力基礎設施的聚焦能力從訓練逐漸轉向推理，CPU在AI時代日益重要且不可或缺，CPU與GPU的配置比例從 1:8加速向1:1靠攏，甚至可達4:1。此外，英特爾業務規劃顯示，目前正積極爭取ASIC業務，提供定製化AI CPU或者AI GPU芯片方案。CPU文藝復興隨着Anthropic重磅推出的Claude Cowork，以及OpenClaw這類可自主執行任務的超級AI代理工具在2026年集中爆發，AI智能體浪潮可謂迅速席捲全球，AI算力架構瓶頸正在從以矩陣乘加吞吐為核心的GPU，徹底轉向以控制流、任務編排、內存/IO協調為核心的數據中心CPU，面向超大規模AI數據中心的高性能CPU陷入嚴峻供不應求態勢。華爾街分析師們則正在把AI算力基礎設施敍事從“GPU獨霸/單核驅動”擴展為“AI GPU/ASIC+CPU+HBM/DRAM/NAND存儲芯片+光互連主導的數據中心高速連接系統協同”的全棧算力重估。AI智能體風靡全球之際，AI算力投資主線正在從“圍繞GPU的單點算力競賽”轉向“AI智能體驅動的全棧算力系統”，下一輪超額阿爾法收益也將不再僅僅屬於AI GPU/AI ASIC領域最強龍頭名單，而會系統性擴散到CPU、存儲、PCB、液冷系統、ABF載板與廣泛晶圓代工等全棧AI算力基礎設施層，而在這種AI主線敍事轉變中，CPU、光互連與存儲芯片可能是最大贏家勢力。過去兩年AI敍事幾乎被GPU壟斷，CPU一度像是AI軍備競賽裏的“配角”;但隨着開源的OpenClaw這類型代理式AI工作流(即AI智能體)主導的推理工作負載、數據編排、任務調度、內存訪問、網絡通信和多工具調用全面增長，市場可謂徹底意識到：沒有強大的CPU作為系統中樞，GPU集羣無法高效運轉。這本質上就是CPU從“被低估的基礎設施”重新回到芯片舞台最中央，帶有非常明顯的“文藝復興”式復古浪潮意味。早期大模型推理以“單次請求—單次生成”為主，CPU更多承擔數據搬運、請求路由與基礎調度，屬於典型的輔助控制面;但進入AI智能體與強化學習時代後，系統負載不再是單一前向推理，而是演變為包含任務規劃、工具調用、子代理協同、環境交互、狀態管理與結果驗證在內的複雜閉環。“編排層”(orchestration layer)本質上是強控制流、強分支判斷、強系統調用、強內存訪問的CPU密集型任務，無法被GPU高效替代，因此CPU正從過去的“配角”變成決定系統吞吐、時延與資源利用率的新瓶頸。數據中心CPU需求爆發+先進芯片代工蓄勢崛起18A可謂是“數據中心CPU需求狂潮+18A先進芯片製程利潤前景持續改善”敍事的製造端驗證點。Wedbush把Intel要求PC廠商採用18A芯片解讀為“利潤率保護”，關鍵邏輯在於，英特爾管理層正在力爭把有限的老節點產能更多留給高毛利Xeon、服務器和工業客户，同時用18A承接客户端新品，從而優化產能配置與毛利結構。幾乎同一時間，Tom’s Hardware援引Nikkei報道稱，Intel已把受限的Intel 7產能轉向服務器和工業客户，因為這些領域利潤率更高，AI驅動的數據中心CPU需求在2025年持續上升。陳立武在摩根大通第54屆全球科技、媒體與通信會議上的表態，核心是告訴市場：18A不只是技術路線圖上的節點，而是已經進入Panther Lake量產支撐階段，且良率每月提升約7%—8%，正在從“工程風險”轉向“商業化可驗證”。如果18A量產穩定，它不僅能支撐PC端Panther Lake，也會為後續服務器CPU、AI head-node、ASIC代工和14A客户導入建立信任基礎;這正是英特爾從“落後製程公司”重新被市場定價為“美國先進芯片製造反攻先鋒資產”的更宏大敍事核心。同時，AI從訓練轉向推理和Agentic AI，會顯著提高CPU在AI數據中心中的戰略權重。GPU負責大規模矩陣計算，但CPU負責調度、I/O、內存管理、任務編排、安全隔離、數據庫訪問、網絡棧和多智能體工作流執行;當AI應用從“單次推理”變成“持續運行的軟件勞動力”，CPU需求就會從傳統服務器更新週期上升為AI基礎設施擴張週期。花旗最新模型也呼應這一點：其預計數據中心服務器CPU[總潛在市場規模，即CPU TAM]將從2025年的293億美元擴張至2030年的1315億美元，複合年增長率約35%，並將該機構對於英特爾的目標價從95美元大幅上調至130美元。華爾街最高150美元目標價來自Melius Research的明星分析師Ben Reitzes。Melius把英特爾納入AI半導體“瓶頸資產”重估框架。Reitzes認為，隨着AI算力基礎設施需求持續製造算力供給瓶頸，英特爾等聚焦AI算力瓶頸的那些半導體公司相比於傳統軟件公司和非半導體類“科技七巨頭”而言將獲得更多市值或上漲空間。落到英特爾基本面本身，Melius的邏輯主要是兩點：第一，Agentic AI推動x86服務器CPU需求重新加速，AI從訓練走向推理與智能體執行後，需要更多CPU承擔調度、I/O、內存管理、工作流編排和安全控制;第二，Intel Foundry(即英特爾先進製程芯片代工業務)在陳立武領導下有大規模釋放增長價值的可能性。
- 2026-05-20 21:05:10
製藥巨頭集體擁抱AI智能體：百時美施貴寶(BMY.US)向3萬員工推廣Claude
智通財經APP獲悉，百時美施貴寶(BMY.US)正在向其3萬多名員工推廣Anthropic的旗艦級Claude AI平台，以此擴大人工智能和AI智能體在研究、臨牀開發及企業運營中的應用。這一合作標誌着百時美施貴寶在部署AI方式上的重大演進——它正在超越定義了第一波企業應用浪潮的對話式工具，轉而向代理化能力邁進，並將其融入到支撐其科學研究和全球運營的日常工作流與系統中。此外，百時美施貴寶表示，它正在使用Anthropic的編程工具Claude Code來加速其軟件和AI的開發。該公司還表示，目前正在評估將Claude AI智能體應用於研究、藥物開發以及商業和醫學事務等領域。Anthropic生命科學主管埃裏克·考德勒-阿布拉姆斯表示，“通過讓員工獲得連接了公司內部數千個數據源的Claude代理化能力，百時美施貴寶正在構建一個單一的智能層。該智能層能夠從底層試驗數據中生成臨牀研究報告，從數十年的內部研究中挖掘出正確的科學背景，或是實時追蹤生產偏差的根本原因。”Anthropic的競爭對手OpenAI也已與該行業的關鍵領頭羊達成了合作。OpenAI曾於2024年宣佈與生物技術巨頭 Moderna達成協議以實現業務流程自動化，並於今年早些時候與Wegovy的製造商諾和諾德達成交易以加速藥物研發。
- 2026-05-20 20:35:27
AI浪潮之下電源管理半導體需求激增 亞德諾(ADI.US)Q3業績指引超預期
智通財經APP獲悉，模擬芯片巨頭亞德諾(ADI.US)週三發佈的第三季度營收預測高於華爾街預期，顯示出在人工智能熱潮推動下，市場對其電源管理半導體及傳感器組件的需求正不斷增長。財報顯示，該公司第二季度營收為36.2億美元，同比增長 37.1%，超過分析師預期的35.1億美元；調整後每股收益為3.09美元，好於分析師預期的2.90美元。隨着人工智能基礎設施投資的增加，數據中心與汽車系統領域的需求均獲提振——更高的處理速度與更復雜的數據流，需要亞德諾半導體等供應商提供更先進的元器件。該公司預計，第三季度營收約為39億美元(上下浮動1億美元)，高於分析師平均預期的36.2億美元；預計第三季度調整後每股收益為3.30美元(上下浮動0.15美元)，而分析師預期為每股3.00美元。亞德諾半導體週二宣佈，將以約15億美元現金收購Empower半導體，旨在擴大其面向人工智能的電源管理產品組合。首席財務官理查德·普奇奧表示，“第二季度我們持續看到需求增長，工業、汽車與通信等B2B市場訂單創下紀錄。”除了季度業績報告外，Analog公司董事會還宣佈派發每股1.10美元的股息。
- 2026-05-20 20:29:19
無懼物價衝擊！塔吉特(TGT.US)交出四年最強同店銷售答卷 新CEO轉型戰略初戰告捷
智通財經APP獲悉，在經歷疫情後連續三年的營收下滑後，美國零售巨頭塔吉特(TGT.US)的轉型努力正開始收穫回報。塔吉特週三公佈的第一季度財報顯示，同店銷售額增長5.6%，創下自2021年底以來最大增幅，遠超市場預期的2.5%漲幅。調整後每股盈利為1.71美元，淨銷售額同比增長6.7%，達到254億美元，而分析師此前預期每股盈利為1.47美元，銷售額為247億美元。Jefferies分析師Corey Tarlowe表示，最新業績顯示出“顯著的好轉拐點”。他表示：“儘管市場短期內可能仍對業績持續性持懷疑態度，但客流的改善、多個增長驅動因素的顯現以及業績指引的上調，都增強了我們的信心。”受此提振，塔吉特股價盤前一度近3%，截至週二收盤，該股今年已累計上漲30%，而同期標普500指數的漲幅約為7%。塔吉特的成功之道新任首席執行官Michael Fiddelke在今年2月從Brian Cornell手中接棒後，旋即推出了一項投入高達20億美元的轉型計劃，包括確保商品充足、對3000種日常商品進行降價，以應對因中東局勢引發的能源價格上漲對消費意願的衝擊。從最新業績看，該策略已初顯成效。在截至5月2日的季度中，塔吉特所有六個核心商品類別均實現銷售增長，一改去年同期五個類別下滑的頹勢。其中，通過推出更多10美元以下產品，玩具品類銷售額實現兩位數增長;食品飲料品類新增3000種商品後，淨銷售額攀升了6%。公司還受益於在約200家門店新推出的“嬰兒精品館”，提供更多高端品牌和禮賓服務，為今秋在近600家門店推出“塔吉特美妝工作室”做了良好鋪墊。展望未來，塔吉特計劃在今年晚些時候啓動史上最大規模的食品飲料品類升級行動，新品數量將增加50%，並啓動涉及家居產品的多年翻新計劃。公司還在通過攜手Parke、Pokémon、Roller Rabbit等品牌合作，及重組管理層等舉措來重振吸引力。另外，在Fiddelke的領導下，塔吉特進行了管理團隊的重組。週二，公司宣佈任命了新的供應鏈與物流負責人。精準執行成關鍵在沃爾瑪(WMT.US)和開市客(COST.US)憑藉低價、線上選項及擴大的商品選擇不斷搶佔市場份額的背景下，精準執行對塔吉特奪回失地至關重要。晨星分析師Brett Husslein指出，塔吉特在零售業中處於中間地帶，既不是最便宜的，也不是消費者購買某類商品的首選地。“因此，克服競爭對手的價格優勢並奪回市場份額，完美的執行至關重要”。為此，塔吉特正通過降價、更新鮮的貨品以及門店改造，來更好地與折扣零售商展開競爭。與此同時，門店改造幫助優化了庫存管理和線上訂單的履約能力。第一季度，該公司數字銷售額飆升8.9%，遠高於前一季度的1.9%。其中，得益於Circle 360會員計劃，當日送達服務業務量激增27%，顯示出在能源價格高企背景下，消費者對方便快捷、節省燃料的購物方式的青睞。基於首季強勁表現，塔吉特將本財年淨銷售額增長預期從2%上調至約4%，這是兩年來首次調高年度銷售增長預測。公司同時預計，調整後每股收益將處於7.50至8.50美元指引區間的高端。儘管業績亮眼，管理層仍對前景持審慎態度。Fiddelke在媒體電話會上表示，鑑於眼前仍需完成的艱鉅工作及宏觀經濟環境的持續不確定性，公司將保持謹慎展望，並繼續以靈活、紀律嚴明的方式投資於各項運營業務。
- 2026-05-20 20:00:01
AI浪潮的終極考驗：英偉達(NVDA.US)財報重磅來襲，將續寫科技股牛市還是引爆“憂慮之牆”？
智通財經APP注意到，今年以來大部分時間裏，芯片股一直在為大盤上漲提供主要動力。眼下，英偉達(NVDA.US)即將公佈的財報，既可能驗證這輪漲勢仍有進一步空間，也可能給投資者本就已越壘越高的“憂慮之牆”再添一塊磚。這家人工智能半導體龍頭將在週三收盤後公佈業績。華爾街普遍預計，芯片廠商的強勁財報季還將迎來又一個亮眼數字——因為大型科技公司仍在持續砸現金、建設AI基礎設施。也正因如此，投資者真正要看的，是關於後續增長前景的信號。持有英偉達股票的顧問資本管理公司投資組合經理喬安妮·費尼表示，“英偉達的業績、指引以及電話會議上的討論，能讓投資者更有信心相信：這輪AI投入擴張不只是撐一個季度，也不只是2026年的事，而是會延續到2027年、2028年及以後，”“這會讓人安心。”所有人的目光都聚焦在英偉達的業績上但如果結果令人失望，則會坐實一部分投資者的擔憂：該板塊可能已經跑過頭了。費城半導體指數年內已飆升約60%，卻在週五與週一兩個交易日累計重挫6.4%，通脹擔憂壓制了板塊情緒。英偉達股價在2026年已累漲約18%，且自3月下旬觸底以來反彈約34%，但最近三個交易日已回吐6.4%；不過它仍跑贏偏重科技的納斯達克100指數(納指100年內漲約14%)。費尼，“遺憾的是，英偉達自己把市場期望值抬到了‘每個季度都要超預期並且上調指引’的位置——只要沒做到，就會變成失望，”儘管英偉達在2026年的表現相對沒那麼驚豔，但它仍是市場上“最大個股”：今年標普500指數7.4%的漲幅中，英偉達幾乎貢獻了五分之一。另有四家芯片公司——美光科技、博通、AMD與英特爾——也都躋身“2026年對標普500漲幅點數貢獻最大”的前七名，這種“板塊領漲集中度”在這一週期性行業裏很少見。從“AI現金浸透經濟”的角度看，投資者當然有充分樂觀理由：四大買家——亞馬遜、Alphabet、微軟與Meta——僅今年就計劃砸下高達7250億美元的資本支出，而2027年還會明顯更多。芯片是這筆支出裏的重頭戲，而英偉達在AI加速器市場仍握有壓倒性份額。增長來得如此之快，以至於這隻股票反而開始顯得“便宜”。據彙編數據：市場對英偉達2027財年(截至當年1月)淨利潤的共識預期，過去三個月上調了13%，營收預期上調了12%;受此推動，英偉達當前股價對應不到24倍的遠期盈利預期，遠低於其約36倍的10年均值。資管規模約5670億美元的路博邁集團多資產聯席首席投資官傑夫·布拉澤克表示，“估值問題是次要的，基本面增長敍事才是主引擎，但目前的估值水平談不上讓人不舒服，”他認為，英偉達的估值“讓我們相對其盈利與現金流判斷——這裏並不像泡沫。”本輪財報季裏，多家芯片廠已交出“爆表”成績：英特爾、AMD、德州儀器、恩智浦與慧榮均在公佈業績後錄得兩位數拉昇。Bloomberg彙編數據顯示：本季迄今93%的芯片股超預期，平均超預期幅度接近25%(上季僅約6.6%)。但不管英偉達交出什麼數字，想復刻那種“公佈完立刻再跳漲”都不容易：其一，它的體量遠大於同行，要真正拉動股價需要更誇張的買盤熱情；其二，它要面對AMD等對手的追趕，同時核心客户Alphabet與亞馬遜自研芯片也在起量、並形成實質競爭。這也解釋了為何英偉達已不再是“全市場最猛個股”——這個稱號如今落到存儲與存儲器供應商頭上，比如閃迪、希捷與美光等。“説出來你可能不信，進入這次財報前的‘故事感’，反而不如市場上其他那些更性感的題材，”GLOBALT Investments資深投資組合經理托馬斯·馬丁表示，“但它(英偉達)可是個巨無霸。”英偉達的增長前景雖然依舊強勁，但市場預期其增速在未來幾年會逐步下行：公司2027財年營收同比增速約72%、2028財年約34%，此後還會繼續放緩。“敍事重點越來越轉向‘增長能持續多久’，而不只是某一個季度的表現，”同樣持有英偉達的Allspring全球投資投資組合經理、Empiric LT Equity團隊負責人內維爾·賈韋裏表示。他説自己會緊盯任何有關Blackwell芯片銷售與下一代Rubin產品線需求的細節。當然，就算交出一份強財報，也不保證英偉達次日一定漲：過去三次公佈業績後，股價都在第二天走弱——即便結果本身紮實。期權市場當前定價顯示，這份財報後股價可能出現約±5.5%的雙向波動；而按分析師給出的平均目標價推算，華爾街認為該股未來12個月還有約26%上行空間。“如果英偉達能證明：新一代芯片正在快速起量，且可觸達的市場規模比市場想的更大——因為擴張週期比預期更長——那將極大安撫投資者，讓他們更安心地繼續持有這批驅動AI建設的龍頭，”顧問資本的費尼總結道。
- 2026-05-20 19:53:12
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 英偉達(NVDA.US)財報盤後重磅來襲
盤前市場動向1. 5月20日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.20%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲0.56%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.29%，英國富時100指數漲0.13%，法國CAC40指數漲0.54%，歐洲斯托克50指數漲0.66%。3. 截至發稿，WTI原油跌1.78%，報102.52美元/桶。布倫特原油跌2.60%，報109.18美元/桶。市場消息AI狂潮改寫債市邏輯，7.6萬億美元資本開支推高長期收益率。儘管有人對人工智能繁榮與借貸成本上升同時發生感到困惑，但兩者密切相關。在AI投資狂熱之外，長期生產率飆升正在推高中性利率的預估。高盛估計未來五年AI資本開支將達到7.6萬億美元，這可能是驅動債券和股票的更大因素，正迫使投資機構重新評估AI對宏觀經濟的長期影響。國際金融協會表示，一個成功的AI週期應會推高中性利率，因為更高的預期回報和更強的資本形成將提升預期投資相對於儲蓄的水平，市場不應基於當前的AI繁榮而預期回到2010年代極低實際利率的環境。巴克萊年度研究得出類似結論，稱生產率上升加上巨大的資本支出需求，指向更高的中性實際利率，長期債券市場可能終於在進行重新定價。AI數據中心融資狂潮引發市場擔憂 美國銀行：科技巨頭舉債擴張成潛在信用風險來源。美國銀行最新調查顯示，AI超大規模雲廠商的資本開支已迅速成為全球投資者最關注的潛在信用風險之一。調查數據顯示，在5月接受調查的全球基金經理中，約34%的受訪者認為，AI相關資本支出最有可能引發未來系統性信用事件，這一比例較4月的17%翻倍增長。儘管美國私人信貸市場仍是最大擔憂來源，佔比42%，但已明顯低於上月的57%。自去年初以來，科技公司已通過美國債券市場融資超過3000億美元，用於AI基礎設施建設，而投行預計未來數月融資規模還將繼續大幅增加。市場擔憂在於，科技企業正在以前所未有的速度舉債投入AI建設，但相關投資未來能否產生足夠回報仍存在較大不確定性。2026年FOMC票委保爾森“放鷹”：傾向於維持利率不變 降息前提是抗通脹持續取得進展。作為2026年美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)票委的費城聯儲主席安娜·保爾森表示，她傾向於維持利率不變，並認為只有在抗通脹持續取得進展的情況下才適合降息。保爾森週二表示：“當前貨幣政策具有輕度限制性，而這種限制性正在幫助抑制通脹壓力，同時勞動力市場依然保持穩定。”“維持利率不變，可以讓我們評估經濟如何演變，以及價格穩定和勞動力市場面臨的風險。”美債動盪擊碎降息夢!市場預期大逆轉：美聯儲年內加息概率高達43%。美債收益率持續走高，徹底改變了市場對於美聯儲下一輪加息時點的預期。預測交易平台Kalshi的數據顯示，交易員認為美聯儲在2027年7月前加息的概率達63%，今年加息的概率為43%。另一家預測平台Polymarket上的交易員認為2026年加息的概率為35%。三星工會談判破裂!週四將全面停工 全球存儲芯片供應鏈拉響“斷供”警報。三星電子與其最大工會的談判破裂，全球最大存儲芯片製造商將面臨工人罷工，進而影響運營。工會領導人Choi Seung-ho在談判所在地Sejong市表示，在公司管理層拒絕了工會已接受的調解方案後，一場全面停工將於週四進行。談判破裂使全球技術供應鏈面臨風險，因為三星是全球最大的芯片供應商，其產品廣泛應用於從數據中心服務器、智能手機到電動汽車等各類設備。公司還面臨生產延遲以及下一代半導體開發受阻等問題。債市風暴席捲全球之際 固收巨頭Pimco送來強心劑! 高呼最陡收益率曲線“修復時刻”已至。全球最大規模固定收益投資巨頭之一太平洋資產管理(Pimco)在當前持續遭遇大規模拋售的日本30年期主權國債資產中看到重大投資機遇，全球最陡峭的長期限國債收益率曲線已到修復窗口。與此同時，全球債券市場交易員們對通脹和政府支出的擔憂情緒已將這些債券收益率推升至創紀錄高位。來自Pimco的非傳統策略市場首席投資官Marc Seidner表示，相對於其他發達市場，日本長期限國債收益率曲線已經變得“過於陡峭”，從而在較長期債務中創造出有吸引力的投資價值。個股消息英偉達(NVDA.US)Q1財報今夜美股盤後來襲。英偉達將於北京時間5月21日凌晨(即美東時間5月20日美股盤後)發佈2027財年第一財季財報。這不僅是一家芯片巨頭的季度成績單，更被視為檢驗全球AI基礎設施投資浪潮能否持續的關鍵風向標，正如高盛美股策略師Ben Snyder所言，英偉達今年已貢獻標普500指數約20%的漲幅，“全球範圍幾乎所有資產類別的投資者都在關注這份財報”。據分析師普遍預期，英偉達本季營收預計為789億美元，同比增長79%，每股收益達1.77美元。而在各大投行眼中，這一數字甚至偏向保守。亞馬遜(AMZN.US)AI ASIC迎來結構性拐點：開始獲業界青睞。據報道，亞馬遜的Trainium人工智能加速器開始贏得一些人工智能開發人員的青睞，這些開發人員歷來依賴英偉達(NVDA.US)的產品。Superlinked首席執行官Daniel Svonava表示：“我們一直以來都認為軟件支持不足是一個障礙。但這種情況在過去幾個月裏發生了改變，這個障礙已經消除。”另一位開發者，Loka的機器學習負責人Bojan Jakimovski也表示，過去幾個月人們對Trainium的興趣有所上升，部分原因是英偉達GPU的供應緊張。他還補充説，一位客户在測試表明Trainium第二代芯片的成本比英偉達H100系列芯片最多可降低35%後，將其推理工作負載切換到了Trainium的第二代芯片上。不過，Jakimovski補充説，他仍然建議在英偉達的產品上進行大型語言模型訓練。亞德諾(ADI.US)將以約15億美元收購Empower，以增強AI電源管理產品組合。美國芯片製造商亞德諾表示，將以約15億美元現金收購Empower Semiconductor，以擴展其專注於人工智能的電源管理產品組合。該交易預計將於2026年下半年完成，具體取決於監管審批。總部位於加州米爾皮塔斯的Empower Semiconductor，主要生產用於數據中心的芯片，據稱其產品能耗更低，有助於降低運營成本。該公司去年9月表示，已在由富達管理與研究公司領投的D輪融資中籌集了超過1.4億美元資金。谷歌(GOOGL.US)聯手三星、Warby Parker入場AI音頻眼鏡，預計今年秋季正式發佈。谷歌於週二首次公開展示了其首款音頻智能眼鏡，試圖在競爭對手Meta已掀起波瀾的可穿戴設備細分市場中尋求突破。在谷歌年度I/O開發者大會上，該公司宣佈已與三星以及眼鏡製造商Gentle Monster、Warby Parker達成合作，共同打造內置Gemini助手的智能眼鏡。谷歌表示，該產品將兼容安卓及iOS設備，並於今年晚些時候正式上市。SpaceX頻頻落子：完成“史上最大IPO”30天后，或收購AI編碼新鋭Cursor。據知情人士透露，埃隆·馬斯克旗下太空探索技術公司(SpaceX)計劃在完成公開上市30天后，推進對人工智能(AI)編碼初創公司Cursor的收購事宜。此前有報道稱，SpaceX最快將於本週三正式遞交首次公開募股(IPO)申請，並於6月12日正式在納斯達克掛牌上市。若一切按計劃推進，SpaceX 有望在7月完成對Cursor的收購。知情人士表示，如果這筆交易最終未能達成，SpaceX將需要向Cursor支付100億美元的反向分手費。勞氏(LOW.US)Q1業績超預期難掩頹勢，同店銷售指引遜於預期，警示宏觀逆風恐貫穿全年。美國大型家居建材與家裝產品零售商勞氏(LOW.US)表示，得益於春季期間線上銷售額的增長以及專業承包商需求的提振，公司第一季度盈利超出預期，但由於宏觀房地產市場面臨挑戰，公司維持全年業績展望不變。財報顯示，勞氏一季度營收達231億美元，同比增長10.4%，超出預期2.2億美元;調整後每股收益為3.03美元，好於預期。期內，該公司同店銷售額增長了0.6%，但這一增幅低於市場預期。勞氏重申了其全年業績預測，並表示宏觀房地產市場環境充滿挑戰。需求增長助推業績，亞德諾Q2利潤大幅攀升。週三，亞德諾公佈了超預期的第二季度業績，工業、汽車及通信市場的強勁需求推動了營收增長，並且公司預計，這一趨勢將持續下去。數據顯示，截至5月2日的三個月內，實現淨利潤11.8億美元，合每股收益2.40美元;相比之下，去年同期淨利潤為5.698億美元，合每股收益1.14美元。經調整後的每股收益為3.09美元，分析師預期為2.88美元。營收從去年同期的26.4億美元增至36.2億美元，高於分析師預期的35.1億美元。展望第三季度，公司預計營收將在38億至40億美元之間，高於市場普遍預期的36.1億美元。調整後每股收益預計為3.30美元(上下浮動15美分)，而分析師預期為2.99美元。轉型計劃見成效，塔吉特(TGT.US)Q1營收利潤雙超預期。週三，大型零售商塔吉特公佈了超預期的Q1業績，並上調了營收指引，表明儘管宏觀環境充滿挑戰，其轉型計劃仍在順利推進。數據顯示，塔吉特第一季度調整後每股盈利為1.71美元，淨銷售額同比增長6.7%，達到254億美元，而分析師此前預期每股盈利為1.47美元，銷售額為247億美元。公司目前預計全年淨銷售額增長約為4%，比之前的預測提高了兩個百分點。重要經濟數據和事件預告北京時間22:30：美國截至5月15日當週EIA原油庫存變動。北京時間21:15：美聯儲理事巴爾發表講話。北京時間次日02:00：美聯儲公佈貨幣政策會議紀要。業績預告週四早間：英偉達、財捷(INTU.US)週四盤前：沃爾瑪(WMT.US)、拉夫勞倫(RL.US)
