- 2026-04-16 13:36:59
靜脈轉皮下的革命已至，KJ017正式獲批，寶濟藥業（02659）正成為大分子藥物生態的“樞紐核心”
在經歷了漫長的估值出清與結構性洗禮後，港股18A生物醫藥板塊正迎來從“PPT驅動”向“業績驗證”的關鍵拐點。曾幾何時，投資者願意為一張極具前瞻性的PPT買單，但當PD-1、ADC等熱門賽道陷入低水平重複與價格戰的“內卷”泥潭後，市場的審美邏輯發生了根本性逆轉——具備確定性商業化閉環、擁有稀缺臨牀應用場景、且能實現“自我造血”的企業，正在成為新一輪估值修復的領頭羊。在此背景下，寶濟藥業-B（02659）核心品種注射用人玻璃酸酶（葆舒宜®，項目代號KJ017）正式獲得國家藥監局（NMPA）批准上市，標誌着中國首個且唯一的重組人透明質酸酶正式入場。這一里程碑事件，不僅標誌着寶濟藥業旗下的第二款核心產品進入商業化階段，更意味着公司正式完成了從單一研發型Biotech向具備持續自造血能力的Biopharma的華麗轉身。在生物醫藥“去靜脈化”革命浪潮已至的當下，KJ017的正式入場，究竟將如何撬動寶濟藥業乃至整個皮下給藥市場的估值天花板？KJ017：打破技術壟斷的“賣水人”，重新定義大分子給藥的臨牀與市場邊界寶濟藥業KJ017的獲批上市，其意義遠超一款普通新藥的誕生，它更像是一個革命性的“底層技術插件”，精準擊中了生物大分子藥物臨牀給藥的長期痛點。作為一種重組人透明質酸酶，KJ017的臨牀價值核心在於其能暫時性降解皮下間質中的透明質酸，從而極大地提高皮下組織的通透性。這一特性使得傳統上只能通過數小時靜脈滴注給藥的大容量生物大分子藥物（如單抗、雙抗、ADC、免疫球蛋白等），能夠在幾分鐘內通過皮下注射完成。這種“去靜脈化”的給藥方式革命，不僅顯著縮短了患者在院的治療時間，提升了用藥依從性與生活質量，更在宏觀層面緩解了醫療機構輸液室的壓力，符合全球範圍內醫療服務向家庭化、便捷化轉型的趨勢。此外，相較於傳統的動物源性提取產品，寶濟藥業利用合成生物學平台開發的KJ017徹底消除了動物源病毒污染的風險，具備極高的一致性與安全性，最關鍵的是其免疫原性極低，臨牀使用時無需進行繁瑣的皮試，這為臨牀醫護人員和患者提供了極大的便利性，真正解決了靜脈通路困難患者的“給藥最後一百米”難題。從市場價值的角度審視，KJ017展現出了一種極其稀缺的“賣水人”商業模式。參考全球重組人透明質酸酶巨頭Halozyme的發展路徑，其憑藉ENHANZE®平台賦能了包括曲妥珠單抗、利妥昔單抗等在內的多款千億級“重磅炸彈”藥物實現從靜脈向皮下的轉型，其估值也隨之從Biotech階段實現了向近百億美金市值跨越。寶濟藥業KJ017的獲批，正是在中國市場復刻並升級這一邏輯：KJ017不僅可以作為單藥用於晶體溶液的大容量皮下給液、治療體液流失等基礎醫療場景，更具想象力的是其平台賦能效應。據智通財經APP瞭解到，寶濟藥業已與藥明生物（02269）、荃信生物（02509）、上海萊士（002252.SZ）等多家頭部製藥企業建立了深度的戰略合作，共同開發抗體及免疫球蛋白的皮下製劑。這意味着KJ017正成為國內大分子藥物“去靜脈化”革命的戰略樞紐，無論是單抗、雙抗還是免疫球蛋白，通過與KJ017的聯合開發，均能顯著延長藥品的生命週期，提升患者依從性。這種“搭載效應”使得KJ017的商業天花板並不侷限於自身的銷售，而是與整個中國生物藥市場的皮下化趨勢深度綁定，其市場確定性與抗風險能力遠高於單一靶點的創新藥。隨着更多聯合開發品種進入臨牀及商業化，寶濟藥業將通過“產品銷售+技術授權+銷售分成”的多維收入模式，鎖定未來十年皮下給藥市場的確定性增長。據弗若斯特沙利文預測，中國重組人透明質酸酶及相關製劑的市場規模在2033年有望達約70億元人民幣，KJ017作為國內唯一獲批的同類產品，其先發優勢和平台壁壘將直接轉化為長期的估值支撐。從“研製”邁向“收穫”：雙核驅動下的18A樣本，開啓估值修復的新週期隨着KJ017的落子定局，寶濟藥業正式形成了以SJ02（重組人長效促卵泡激素）和KJ017為核心的商業化“雙引擎”格局。智通財經APP瞭解到，SJ02作為國內首款獲批的長效FSH產品，針對輔助生殖領域的“每日一針”痛點，通過顯着降低給藥頻率提升了患者體驗，目前已通過與安科生物的獨家銷售代理協議加速滲透入千億級的生殖醫學市場。而KJ017的加入，則為公司構建了另一個高頻次、廣覆蓋的場景驅動增長極。兩款核心產品接連進入商業化階段，徹底改變了寶濟藥業在港股18A市場的定位——公司不再是一家單純依靠融資生存、處於研發真空期的初創企業，而是一家擁有成熟工業化底盤、能夠通過高壁壘產品持續產生現金迴流的成長型藥企。這種從“輸血”到“造血”的身份轉變，對於身處寒冬後的18A板塊而言，具有極強的示範效應，也是資本市場最為看重的估值錨點轉換，預示着公司有望率先實現盈虧平衡，併為後續諸如KJ103（重組IgG降解酶）等更具顛覆性的創新管線提供穩定的內部財務支持。隨着2025年財報中營收數據的首次呈現以及2026年KJ017放量預期的增強，寶濟藥業有望迎來估值與股價的雙重“戴維斯雙擊”。一方面，業績的確定性增強將逐步消除18A企業普遍存在的風險折價，隨着銷售額的逐步釋放，公司有望在未來的財報中展現出優異的營收增速與利潤彈性；另一方面，KJ017作為國內唯一的稀缺資產，其溢價空間將隨着合作管線的增多而不斷抬升。此次KJ017的獲批，將成為寶濟藥業在港股市場實現價值重構的催化劑，而SJ02與KJ017的協同並進，則為港股生物醫藥板塊樹立了一個從技術驅動向場景驅動、從融資驅動向業績驅動成功轉型的可持續增長樣本。
- 2026-04-16 13:04:40
PACIFIC LEGEND(08547)：供股獲有效申請及接納約 49.5%
智通財經APP訊，PACIFIC LEGEND(08547)發佈公告，截至2026年4月9日(星期四)下午四時正(即最後接納時限)，根據暫定配額通知書就合共1.46億股供股股份接獲合共3份有效申請及接納，佔根據供股事項可供認購的提呈股份約 49.5%。餘下1.49億股未獲認購股份(包括非合資格股東未出售供股股份)，佔根據供股事項可供認購的提呈股份總數約50.5%，將受補償安排所規限。
- 2026-04-16 11:57:11
港股異動 | 新特能源(01799)早盤漲超8% 4月多晶硅產量或不及此前預期
智通財經APP獲悉，新特能源(01799)早盤漲超8%，截至發稿，漲7.12%，報5.72港元，成交額1011.59萬港元。消息面上，據上海有色網報道，4月國內部分多晶硅復產推遲或增加檢修，產量或不及此前預期，4月國內市場產量預計不足9萬噸。前期市場簽單有所增加，但市場供應有一定基數，對比供應，多晶硅仍有累庫壓力。值得注意的是，中辦國辦近期發佈關於推動行業協會商會深化改革的意見，明確提出“從嚴管理行業協會商會設立企業”。據悉，今年1月，市場監管總局要求中國光伏行業協會及被約談企業不得約定產能、產能利用率、產銷量及銷售價格；不得通過出資比例，以任何形式進行市場劃分、產量分配、利潤分配；不得當前、今後就價格、成本、產銷量等信息開展溝通協調。
- 2026-04-16 11:54:30
港股異動 | 匯聚科技(01729)漲超6% 近期谷歌鏈催化密集 AI數據中心互聯為公司核心增長來源
智通財經APP獲悉，匯聚科技(01729)漲超6%，截至發稿，漲6.12%，報19.08港元，成交額1.52億港元。消息面上，近期谷歌鏈催化密集。谷歌此前透露，公司第一方模型API每分鐘消耗Token就超過100億，Token消耗量的結構性增長有望鞏固公司在AI時代的盈利能力，或大幅拉動谷歌TPU需求。此外，Anthropic此前聯合谷歌等11家科技巨頭，啓動 Project Glasswing 項目，同時發佈前沿AI模型Claude Mythos Preview用於網絡防禦。值得關注的是，Google Cloud Next '26 將於4月22-24日在美國內華達州拉斯維加斯舉行。招商證券此前指出，公司為谷歌MPO國內核心供應商，算力、汽車、醫療三駕馬車驅動中長線成長可期。展望未來，預計AI算力需求高增有望助力公司MPO、服務器和高速銅纜等業務持續增長。興業證券表示，公司核心客户體系綁定海外頭部雲廠商，其中光互連產品以MPO等高密度光纖解決方案為當前主要收入來源，已穩定進入北美大客户供應鏈，後續仍將持續強化供應鏈優勢。
- 2026-04-16 11:41:24
港股異動 | 中資券商股集體走高 機構上調券商一季報扣非歸母淨利潤增速 創業板改革符合預期
智通財經APP獲悉，中資券商股集體走高，截至發稿，國泰海通(02611)漲4.15%，報14.81港元；中金公司(03908)漲4.05%，報20.04港元；廣發證券(01776)漲3.1%，報16.96港元；中信證券(06030)漲2.75%，報27.62港元。消息面上，4月9日，中信證券披露一季度業績快報，營收和歸母淨利潤分別同比增長41%/55%，營收和淨利潤均明顯超預期。4月10日證監會發布《關於深化創業板改革更好服務新質生產力發展的意見》，增設創業板第四套上市標準。開源證券指出，創業板改革深化和盤後交易擴容符合預期。該行上修券商一季報扣非歸母淨利潤增速至+43%，頭部券商在海外業務和大財富管理業務上更具優勢，盈利增速有望領跑。券商基本面有望延續高景氣。當下板塊估值位於歷史底部，看好券商板塊當下超額收益。
- 2026-04-16 11:40:47
花旗：降中國再保險(01508)目標價至1.55港元 評級“中性”
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，更新中國再保險(01508)的模型，予中國再保險“中性”評級。該行將中國再保險下調2026及2027財年每股盈利預測分別19%及16%，以反映來自聯營公司的利潤份額預期降低。因應盈利預測調整，花旗將中國再保險目標價由1.7港元下調至1.55港元，並引入2028財年預測。
- 2026-04-16 11:39:46
港股異動 | 騰訊控股(00700)午前漲近3% 旗下騰訊混元發佈並開源3D多模態世界模型HY-World2.0
智通財經APP獲悉，騰訊控股(00700)午前漲近3%，截至發稿，漲2.91%，報513.5港元，成交額52.4億港元。消息面上，4月16日，據騰訊混元官微消息，混元3D世界模型2.0(HY-World 2.0)正式發佈並開源。據介紹，HY-World2.0是一個多模態世界模型，能夠根據文字、圖片、視頻等不同類型輸入，自動生成、重建和模擬3D世界，同時支持多格式3D資產(Mesh/3DGS/點雲等)導出，支持與現有的遊戲工作流無縫對接，用於快速生成遊戲地圖和關卡原型。此前主流的世界模型，例如谷歌Genie 3和混元世界模型1.5，僅能生成視頻文件，本次發佈的世界模型2.0的實用性更進一步——它可以直接生成可二次編輯的3D資產文件，並且，這些生成的3D資產可以直接導入到遊戲製作或者具身仿真引擎，實現真正可玩、可用。
- 2026-04-16 11:34:26
3年11月！“AI+光儲一體化第一股”思格新能源(06656)刷新中國企業港股IPO最快紀錄 獲淡馬錫、高瓴等“全明星”資本加持
智通財經APP獲悉，4月16日，思格新能源(06656) 正式登陸港交所，在成為港股“AI+光儲一體化第一股”的同時，刷新了中國最年輕企業港股IPO最快紀錄，其超額認購近800倍亦創下2026年港股IPO最高認購紀錄，備受全球資本矚目。思格新能源上市首日強勢開盤漲超80%，市值突破1400億港元。以324.20港元/股的發行價計，公司此次IPO募資規模超44億港元，若計入超額配售權(綠鞋)全額行使，募資總規模達50.6億港元。敲鑼上市，迴響未來成立僅3年11個月，思格新能源即成功登陸港交所主板，不僅成為港股上市歷程最快的最年輕中國企業，其匯聚全球頂級投資機構的基石陣容，更使其成為2026年港股市場基石實力最受矚目的IPO項目。在上市儀式上，思格新能源董事長、CEO許映童先生與公司總裁張先淼先生，共同見證思格新能源發展歷程中最重要的里程碑時刻。許映童先生致辭稱，“上市是新的起點。我們將堅守‘AI in All’戰略，深耕儲能領域，加大研發投入，強化技術壁壘，讓AI真正轉化為客户價值。我們將繼續推進全球化，完善全球網絡，向世界講好中國智造的新能源故事。我們承諾，將以更穩健的經營、更優異的業績，回報每一份信任，努力成為一家讓投資者放心、讓社會認可的公眾公司。”思格新能源此次上市獲得了全球資本的鼎力支持，其基石投資者陣容堪稱“全明星”級別。陣容中既包括淡馬錫這類全球頂尖主權基金，也涵蓋高盛資產管理、瑞銀資產管理、法國巴黎銀行資產管理等國際一線資管機構，同時匯聚了高瓴、CPE源峯、博裕資本、高毅資產、景林資產等頭部投資機構，以及太平洋保險、富國基金等大型險資，更吸引了歐力士、霸菱、華登國際、蘭馨亞洲、3W Fund等專注不同領域的專業投資方。如此多元而頂級的資本齊聚，共同指向一個清晰共識，即思格新能源被一致視為“AI+新能源”賽道中兼具技術顛覆性、商業高壁壘與成長確定性的稀缺標的。這不僅是對單家公司的認可，更是資本市場對“AI原生”作為下一代儲能核心形態的集體背書。資本的青睞，最終需要市場表現來驗證。思格新能源的答卷是亮眼的。招股書顯示，2023年至2025年，公司營收從5830.2萬元迅猛增長至90.01億元，兩年增幅高達154.4倍。更令人矚目的是其盈利能力的持續躍升，其毛利率從2023年的31.3%大幅提升至2025年的50.1%，同期經調整淨利率達35.9%。思格新能源成功實現了規模與利潤的同步高速增長，印證了其“AI原生”技術路徑所構建的差異化競爭力與商業護城河。極致差異化AI+儲能：從技術重構到生態壁壘的全面領先思格新能源的戰略選擇，自公司創立之初就與行業絕大部分企業產生了根本分野。當絕大多數同行遵循“硬件先行，AI賦能”的漸進式疊加邏輯時，思格新能源則確立了一條更為徹底的“AI原生”道路，從產品設計、製造到商業模式，全面融入人工智能，實現系統的智能化和持續進化。公司核心產品SigenStor五合一光儲充一體機，將逆變器、直流充電模塊、儲能電池等多個核心部件高度集成，通過模塊化、可堆疊的設計，實現了電力電子、雲與AI技術的深度融合。它不僅提升了產品性能，也為用户帶來更便捷的使用體驗。在複雜動態電價市場中，SigenStor已驗證了“AI原生”系統的實際價值。面對電價的小時級甚至分鐘級波動，傳統基於固定規則的“低充高放”策略已力不從心。思格新能源的AI系統能夠綜合考慮實時電價、光伏預測和用户用電習慣，實現智能化調度。在瑞典市場的應用中，該系統幫助用户平均降低電費70.3%，真正實現了從簡單響應到多因素協同優化的跨越，讓AI技術轉化為用户的實際收益。思格新能源通過“數據-智能”循環不斷強化自身優勢。隨着設備在全球的部署，系統可基於實際運行數據持續學習優化，提升智能水平。更高的智能水平帶來更優的經濟效益，進而增強用户口碑與黏性，形成規模效應。這種由數據驅動的閉環，正逐漸構建起思格在能源AI領域的長期壁壘。自推出市場以來，SigenStor憑藉獨特價值主張贏得全球認可。據弗若斯特沙利文報告，按產品出貨量計，思格新能源已成為全球排名第一的可堆疊分佈式光儲一體機解決方案提供商，2024年的市場份額高達28.6%。根據SunWiz報告，2025年思格新能源在澳大利亞、愛爾蘭、南非的1000kWh以下系統區間市場份額穩居第一，在英國、瑞典、荷蘭等市場也處於領先地位。在高價值市場的深度滲透，不僅帶來豐厚商業回報，更構築了堅實的品牌壁壘。隨着亞太、拉美等新興市場的拓展，公司增長空間持續打開。為支撐業務快速發展，思格新能源已構建完善的產能佈局。公司目前在上海臨港、金橋及江蘇南通設有生產基地，截至2025年末，年設計產能達逆變器近36萬台、儲能電池超5.6吉瓦時，為全球化進一步擴張提供堅實保障。成功登陸港股，是思格新能源以持續創新驅動發展、以高成長性獲得資本市場認可的重要里程碑。此次上市亦標誌着公司邁入全新發展階段。在資本市場支持與優質機構投資者的共同賦能下，思格新能源將進一步強化資源整合能力，加速推進“AI+儲能”戰略的全球化落地，持續鞏固在技術與市場端的領先優勢，夯實長期增長基礎，拓展更廣闊的發展空間。
- 2026-04-16 11:32:12
港股異動 | 匯隆控股(08600)今早一度跌近50% 股本重組於今日生效
智通財經APP獲悉，匯隆控股(08600)今早一度跌近50%，截至發稿，跌47.75%，報0.209港元，成交額337.14萬港元。消息面上，今年2月，匯隆控股公佈，董事會建議進行股本重組，涉及股份合併、股本削減、股份拆細、股份溢價削減等，其中擬”40並1“並股後按”1供1“供股。股本重組於2026年4月16日生效。經調整股份於4月16日上午九時正開始買賣。
- 2026-04-16 11:30:06
港股異動 | 微創機器人-B(02252)再漲超5% 管理層指引全年圖邁裝機量至少200台
智通財經APP獲悉，微創機器人-B(02252)再漲超5%，月內累計漲幅已超35%。截至發稿，漲5.85%，報34.36港元，成交額1.83億港元。消息面上，截至4月初，微創機器人已安裝23台圖邁手術機器人，並持有86台在手訂單。管理層指引上半年安裝約103台至113台，全年至少200台，並表明去年下半年的交付瓶頸已解決。瑞銀表示，微創機器人聚焦於南美、南亞及中東歐等中等收入發展中國家，這些地區的手術機器人滲透率較低，需求龐大。瑞銀指出，微創機器人目標在2026年將總收入較2025年翻倍，並預期海外收入佔比將從去年的73%提升至80%以上，有望推動公司在2026年上半年達致收支平衡。
