- 2026-04-10 16:24:10
摩根大通(JPM.US)撤訴阿波羅CEO羅文，Frank收購案糾紛了結
智通財經APP獲悉，據報道，阿波羅全球管理公司(APO.US)首席執行官馬克·羅文(Marc Rowan)已與摩根大通(JPM.US)達成最終協議，解決了由 Frank 收購欺詐案引發的法律糾紛。根據本週提交給特拉華州衡平法院的法律文件，摩根大通已自願撤銷對羅文及其相關信託基金的索賠要求。儘管雙方並未公開具體的財務和解條款，但這一進展標誌着華爾街近年來最具戲劇性的金融詐騙案之一在民事追索層面取得了重要突破。據週四報道稱，摩根大通週三在一份法庭文件中表示，將自願撤回向羅文信託提出的訴訟請求。撤訴發生在該銀行訴訟的刪節版向公眾公開的同一天。以色列風險投資基金Aleph LP也遭到了摩根大通的起訴。據摩根大通一位高管在查莉·賈維斯(Charlie Javice)審判中的證詞，該基金創始人邁克爾·艾森伯格曾將賈維斯介紹給該銀行。在摩根大通的訴訟中，關於一項摩根大通稱可確立投資人對欺詐所致損失承擔責任的協議的措辭被塗黑。文件顯示，該銀行在2022年發現賈維斯的欺詐行為後不久，即要求投資人遵守該協議。投資人最初拒絕，即使在賈維斯被定罪後也未改變立場。這起法律糾紛的根源可追溯至 2021 年。當時，摩根大通斥資 1.75 億美元收購了由查莉·賈維斯(Charlie Javice)創辦的大學助學金規劃平台 Frank。收購達成後，摩根大通指控賈維斯及其同夥在盡職調查期間實施了大規模欺詐。賈維斯聲稱該平台擁有超過 425 萬名學生用户，然而實際活躍用户不足 30 萬。為了圓謊並順利完成交易，賈維斯被指控支付費用給一名統計學教授，利用合成數據偽造了數百萬個虛假賬户。摩根大通在收購後嘗試向這些用户發送營銷郵件，卻發現絕大多數地址均無法送達，騙局由此敗露。馬克·羅文作為 Frank 的早期投資者和前董事會成員，不可避免地被捲入了這場法律風暴。摩根大通此前在訴訟中試圖向包括羅文在內的早期股東追回損失，理由是這些投資者根據基於欺詐性數據達成的收購協議獲得了不當收益。值得注意的是，羅文在賈維斯的刑事審判中曾扮演了複雜的角色。他不僅作為辯方證人出庭，還在賈維斯被定罪後向法官提交了請求寬大處理的信函，他在信中稱讚賈維斯是一位“充滿激情、富有創造力且目標明確”的創業者，這一立場在當時引發了金融界的廣泛討論。隨着民事訴訟的庭外和解，查莉·賈維斯本人的刑事制裁也已基本定論。2025 年 3 月，賈維斯被判定犯有銀行欺詐、證券欺詐及電匯欺詐等多項罪名。同年 9 月，紐約聯邦法院判處其 7 年(85 個月)有期徒刑，並責令其賠償 2.87 億美元。儘管賈維斯目前仍處於保釋狀態並正在進行上訴，但馬克·羅文與摩根大通的達成和解，意味着這位頂級私募大佬已成功將其個人及阿波羅公司的聲譽風險與這樁醜聞進行了切割。
- 2026-04-10 16:06:09
Lumentum(LITE.US)訂單接近排滿至2028年！光通信能否接棒存儲板塊，成為AI算力的下一個“超級風口”？
智通財經APP獲悉，光模塊巨頭 Lumentum(LITE.US) 宣佈訂單可能將排滿2028 年，英偉達更是直接豪擲 20 億美元鎖定產能。種種跡象表明：光學元件正在複製 HBM 的暴漲邏輯，即將成為 AI 算力基建中的下一個“存儲級”風口。Lumentum 首席執行官邁克爾·赫爾斯頓表示，美國頂級科技公司對其光學元件的需求正在加速增長，並有望在 2028 年前填滿其訂單簿。赫爾斯頓週五在東京接受採訪時表示，“美國超大規模雲服務商的資本支出數額巨大，且目前看來仍無終結之勢，”“我們正日益落後於需求。預計在兩個季度之內，我們到 2028 年底前的產能就將被搶購一空。”赫爾斯頓的這一預測延長了公司此前的披露——此前該公司曾表示其產能至少在 2027 年底前已售罄。這凸顯了市場預期：即便在伊朗戰爭擾亂石油市場和全球經濟的情況下，用於填充人工智能數據中心設備的需求仍將保持彈性。該公司與競爭對手 Coherent 一起，上個月獲得了來自英偉達的 20 億美元投資。Lumentum 供應先進的磷化銦器件，旨在實現高速數據傳輸。隨着光電子技術越來越多地出現在雲計算集羣中，其在納斯達克交易的股票在過去一年中上漲了 1500% 以上。光學公司股價在連續多年低迷後大幅上漲為了應對失控的需求，Lumentum 在過去兩年中，將其位於東京都市區核心工廠的產能提升了 12 倍。目前，該公司計劃向該廠區及相鄰設施投資至少 1 億美元。這位 CEO 表示，“我們可能會看到投資額甚至上升到 2.5 億美元，”“你無法想象團隊面臨的擴產壓力。所有美國超大規模雲服務商都想知道我們本季度、下季度以及再下個季度能生產多少單位;因為這確實是目前整個行業的瓶頸。”由於先進的 AI 硬件需要更快的傳輸速度，利用光來傳輸數據的硅光技術預計將取代數據中心集羣中的銅基互連。光網絡還有助於系統降低發熱並減少功耗。日本擁有在磷化銦、光纖材料和硅光技術領域具備專業知識的公司，包括藤倉、住友電氣和濱鬆光子等。Lumentum 通過 2018 年收購 Oclaro Inc. 獲得了部分源自日本的技術，而 Oclaro 此前繼承了日立公司的光學研究成果。如今，其相模原工廠是世界上最先進的磷化銦器件生產基地之一，能夠提供穩定、高質量的產出。相模原工廠和鄰近的高尾廠區增加生產空間的能力有限，Lumentum 正在日本尋找新地點以擴大產量。該公司的目標是尋找可以重新利用的舊電子製造設施，這將縮短新產能上線所需的時間。赫爾斯頓表示，公司去年曾考慮在日本收購這樣一個站點。這位 CEO 指出，將生產遷出日本是不可行的，因為磷化銦的製造需要對温度、濕度、混合速度和水質等變量進行精確控制。圍繞該材料建立的豐富供應商網絡也至關重要，公司已與一家被赫爾斯頓描述為“非常關鍵”的日本供應商簽署了為期七年的協議。儘管在工廠、長期供應商合同以及招聘更多工程師方面投入了大量資金，但 Lumentum 預計其積壓訂單仍將繼續堆積。赫爾斯頓表示，“這種勢頭不可能永遠持續下去，這不現實，但在至少五年內，這個週期似乎具有相當的可持續性，”“當我們談論‘售罄’時，指的是不可撤銷的協議。這是一件大事。”範式轉移：從“計算為中心”到“連接為中心”要理解光學元件為何如此重要，首先要看 AI 集羣規模的演變。早期的 AI 任務或許只需單卡或單機操作，但如今的萬億參數模型需要數以萬計的 GPU 協同作戰。在這種背景下，“牆內計算”不再是唯一挑戰，“牆外通信”成了致命傷。 傳統的銅纜互連在高速傳輸下損耗極大，且發熱量驚人。當算力集羣從千卡級向十萬卡級邁進時，光通信不再是可選的“配件”，而是唯一的“血管”。光學元件(激光器、光芯片、光模塊等)的作用，就是將電子信號瞬間轉化為光信號，在複雜的算力網絡中實現無損、低延遲的傳輸。正如 HBM 是為了解決“內存牆”問題，光學元件則是為了打破“通信牆”。當英偉達的芯片運算速度每兩年提升數倍時，如果連接帶寬跟不上，昂貴的 GPU 將陷入“空轉”等待狀態。這種戰略地位的提升，是光學元件成為風口的核心邏輯。如果説 HBM 從 HBM2e 升級到 HBM3e 是風口的助燃劑，那麼光模塊從 800G 向 1.6T 的演進則是光學板塊的“加速泵”。隨着 AI 芯片功耗突破 1000W，傳統的光模塊插拔方式開始面臨散熱和能效極限。硅光技術能將光電轉換環節直接集成在芯片封裝中，這不僅是產品的迭代，更是底層架構的革命。這使得光學元件廠商從傳統的“外設供應商”深度融入到“半導體核心圈”。巨頭的“實物期權”目前，美國超大規模雲服務商正在進行一場“產能軍備競賽”。Lumentum 訂單排到 2028 年，且全部是“不可撤銷協議”。這種“先付錢、後拿貨、搶艙位”的場景，與當年美光、三星 HBM 產能被英偉達提前包圓如出一轍。當一種元器件從“按需採購”轉變為“戰略儲備”，其估值溢價將發生質的變化。近期最令人矚目的消息莫過於英偉達對 Lumentum 和 Coherent 的戰略投資。英偉達作為 AI 時代的“賣鏟人”，它對供應鏈的動作具有極強的風向標意義。通過注資，英偉達實際上是在為自己的 GPU 集羣買“保險”。這種動作傳達了一個明確信號：沒有光，就沒有算力。 這種來自頂級下游客户的背書，為光學元件板塊提供了極高的“確定性”。在資本市場，確定性往往比純粹的增長更具吸引力。光學元件已經從一個邊緣的通信零配件，演變成了 AI 算力帝國中不可或缺的底層支柱。對於投資者和行業觀察者而言，如果説存儲是 AI 算力的第一波浪潮，那麼光學元件極有可能成為接棒存儲、主導下一個週期的“超級風口”。
- 2026-04-10 15:29:13
戰事陰雲難掩AI熱潮 台積電(TSM.US)Q1營收超預期增長35%
智通財經APP獲悉，台積電(TSM.US)週五公佈的最新季度營收實現增長35%，這表明在中東戰事爆發的最初幾周，全球人工智能(AI)芯片需求依然保持穩定。這家英偉達(NVDA.US)和蘋果(AAPL.US)的主要芯片製造商發佈聲明稱，截至3月的三個月營收達1.13萬億新台幣(合356億美元)，高於分析師平均預期的1.12萬億新台幣。3月銷售額增長45%。這份報告或有助於緩解市場對中東長期衝突可能抑制高能耗AI數據中心及iPhone等設備需求的擔憂。這場戰事目前已對全球航運路線和能源價格造成壓力，投資者正密切關注其影響是否將波及科技巨頭的支出計劃。台積電及其AI客户(如英偉達)也面臨外界對其能否保持當前增長速度的質疑。在英偉達憑藉爆炸式銷售增長成為全球市值最高公司、台積電成為亞洲市值最高公司後，投資者亟需看到AI支出熱潮能夠持續的保證。早些時候，全球最大電子代工製造商、英偉達最大服務器生產商鴻海精密(富士康)也公佈了強勁的銷售數據，第一季度營收同比增長30%。分析師Charles Shum表示：“鑑於用於AI加速器和網絡芯片生產的3納米和5納米制程需求持續強勁，台積電第一季度業績可能超過指引中點以及市場普遍預期。美元兑新台幣的有利升值也將提供進一步支撐。我們預計毛利率至少能達到65%的歷史高位。”Shum還補充道：“財報電話會議的焦點預計將集中在管理層對安卓智能手機和PC需求的看法(特別是內存成本上升是否會引發新一輪庫存調整);晶圓廠運營以及下半年利潤率是否會因化學品或能源供應中斷，或相關成本上升而受到壓力。另一個值得關注的點是，持續多年的AI芯片需求以及先進製程的優勢，是否足以支撐將長期毛利率目標提高至58%以上。”台積電定於4月16日公佈完整的第一季度業績。這家芯片代工巨頭製造了全球絕大多數最先進的半導體，作為全球建設AI基礎設施競賽的主要受益者，它為英偉達、AMD(AMD.US)和博通公司(AVGO.US)等企業提供服務。台積電股價今年已上漲近30%，表現優於其主要客户。然而，在谷歌(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta(META.US)和微軟(MSFT.US)今年為AI支出預留6500億美元后，大型科技公司一直難以滿足投資者的極高期望。儘管作為全球AI芯片領軍企業的英偉達季度營收躍升73%，且給出的業績展望超出預期，但其股價今年仍下跌了1.4%。
- 2026-04-10 14:16:33
優信(UXIN.US)財報：2025年零售量突破5萬台 同比增135% 總收入同比增長近80%
智通財經APP獲悉，北京時間4月10日，中國領先的二手車零售商優信集團(UXIN.US)發佈未經審計的2025年第四季度及全年業績報告。財報顯示，優信零售交易量繼續保持強勁增長勢頭。財報顯示，2025年財年，優信集團交易量、零售量與總收入實現跨越式增長。2025年總交易量為57,408輛，同比增長119.6%;其中零售交易量首次突破50,000台，達51,110輛，同比增長134.7%;全年公司實現總收入32.40億元，同比增長78.6%。2025年第四季度，優信總交易量為21,634輛，同比增長129.2%，環比增長36%;其中零售交易量為19,160輛，同比增長124.0%，環比增長36.7%。當季公司實現總收入11.98億元人民幣，同比增長100.7%，環比增長36.2%;零售收入11.29億，同比增長104%，環比增長37.8%。圖為：優信二手車鄭州倉儲大賣場優信線下倉儲式二手車大賣場+線上全國購模式進入規模複製階段，成為推動銷量快速增長的重要動力。2025年在原有西安、合肥賣場基礎上，武漢、鄭州和濟南三座二手車倉儲大賣場投入使用。單個賣場庫存規模平均達2,000輛以上，覆蓋收車、整備、零售、過户、售後等全鏈條服務環節，成為區域“地標級”汽車消費品牌場所。消費體驗方面，消費者對於車況透明、價格合理及服務體驗的要求不斷提升。優信通過自營整備工廠、標準化檢測有效提升了消費者信任度。公司所有車輛均通過315項專業檢測，並提供重大事故車、調錶車、水泡車“十年包退”的售後保障，顯著降低了二手車交易風險。財報披露，公司客户淨推薦值(NPS)達到67，持續保持行業領先水平。優信首席財務官林峯表示，隨着賣場網絡逐步成熟，公司零售規模持續擴大，規模效應和運營效率同步提升。未來優信將繼續推進超級大賣場在全國範圍內的複製擴張。優信集團創始人、董事長兼首席執行官戴琨表示，消費者體驗始終是優信業務增長的核心驅動力。優信為消費者提供一站式購車體驗和全方位售後保障，讓消費者像購買標準化商品一樣購買二手車，獲得更加透明、放心的購車體驗。公司預計，2026年將持續拉昇現有賣場的庫存和銷售水平，優信二手車天津大賣場已經進入試營業階段，2026年將進一步完善全國大賣場服務網絡。隨着大賣場網絡與自然流量的增長，零售量與收入還將大幅增長。
- 2026-04-10 11:41:17
SpaceX業績細節曝光：傳去年營收超185億美元 虧損近50億美元
智通財經APP獲悉，據媒體週四援引消息人士報道，埃隆·馬斯克旗下即將上市的太空探索技術公司SpaceX預計，2025年營收將超過185億美元，但虧損將接近50億美元。據報道，此次虧損包括馬斯克的人工智能初創公司xAI，SpaceX於今年2月收購了該公司。SpaceX是全球最活躍的發射公司，並已制定了實現星際旅行的宏偉計劃。該公司還概述了在軌道上部署人工智能數據中心的計劃。據1月份報道，SpaceX於今年3月秘密提交了美國上市申請，去年營收在150億至160億美元之間。 SpaceX尋求上市，潛在估值超過1.75萬億美元。
- 2026-04-10 11:23:38
Applied Digital(APLD.US)Q3業績“見光死”：營收激增139%仍大跌8%，分析師緊盯下一份租約
智通財經APP獲悉，Applied Digital(APLD.US)週四股價下跌近8%，儘管公司2026財年第三季度業績超出市場預期，且分析師整體看法偏向積極。Applied Digital於美東時間週四發佈第三季度財報，數據顯示，Q3營收為1.266億美元，較上一財年同期增長139%，超出市場平均預期;歸屬於普通股股東的淨虧損為1.009億美元，較上一財年同期下降179%，歸屬於普通股股東的每股淨虧損(基本及攤薄後)為0.36美元，未達市場平均預期。Needham維持對該股的“買入”評級，目標價41美元。該機構指出，公司執行進展符合預期，目前正在等待超大規模客户的租約落地。由John Todaro領銜的分析師團隊表示：“Applied Digital公佈的第三財季業績超出我們的預期，但這主要得益於裝修服務和電力過手等低利潤率(約5%)業務板塊。整體執行進展順利：PF1項目首棟建築已全面投運，北達科他州兩個園區的建設進度與預算均符合計劃，季末後CoreWeave(CRWV.US)的信用增強措施(SPV評級上調至A3，債券利差顯著收窄)對資本成本構成積極轉折點。”分析師補充稱，他們目前正等待下一份租約的敲定。公司正“與多家投資級超大規模客户進行深入洽談”。Todaro團隊表示，Applied Digital正向多家超大規模客户推介四個開發用地，預計Delta Forge 1的租約將在近期內達到管理層指引的“就緒服務”(RFS)日期。分析師也對該公司在各園區的持續執行能力感到鼓舞。與此同時，Citizens給予Applied Digital“跑贏大盤”評級，目標價40美元。該機構分析師認為，業績發佈“並未如近期管理層指引所預期的那樣，同時宣佈新增客户”。但他們也指出，“文件簽署已近在咫尺，即便該行業歷史上常有過度承諾的先例，我們仍然認為Applied Digital股東獲得有利結果的可能性較高。”相關個股方面，CoreWeave宣佈與Meta簽署了約210億美元的擴展AI雲容量協議，但股價仍下跌約4%;IREN(IREN.US)同樣跌約4%;Nebius(NBIS.US)週四錄得上漲。
- 2026-04-10 10:53:58
巴菲特卸任後首次！伯克希爾(BRK.A.US)大舉發行2723億日元債，持續加碼日本市場信心未改
智通財經APP獲悉，伯克希爾·哈撒韋(BRK.A.US)發行了2723億日元(17億美元)的日元債券，這是自沃倫·巴菲特卸任首席執行官以來該公司首次進行此類交易。此次發行的債券共分六期，期限從三年到三十年不等。10年期債券的定價較基準利率高出90個基點，票面利率為3.084%。伯克希爾哈撒韋公司此前於2025年11月發行的日元債券，10年期票面利率為2.422%。這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的公司擴大了在日本的投資，包括持有主要貿易公司的股份，並且最近同意向東京海上控股公司(Tokio Marine Holdings Inc.)投資約3000億日元，這表明該公司對日本市場持續充滿信心。儘管受伊朗局勢緊張影響，日本國債波動性加劇，但這筆交易仍然吸引了投資者。這是該公司有史以來第三大日元債券交易，此前曾於2019年發行4300億日元，並於2024年10月發行2818億日元。“在這種環境下，知名度較低的發行人可能很難進入市場，”Manulife Investment Management日本董事總經理Shunsuke Oshida表示，“擁有良好業績記錄和日本市場業務的發行人能夠提供保障，使投資者更容易參與其中。”
- 2026-04-10 10:48:47
華爾街多空激辯！英偉達(NVDA.US)高位回調，模型大膽預測股價或反彈400%
近幾個月，華爾街圍繞英偉達(NVDA.US)的估值與前景爭論不休。憑藉在AI芯片領域難以撼動的核心競爭優勢，英偉達股票在三年內暴漲1180%後，一度較高點回落36%，目前回到了一年前水平。不少投資者認為本輪拋售缺乏基本面支撐，疊加公司最新發布的業績預測，英偉達股價反彈只是時間問題。一項備受推崇的金融模型預測，英偉達的股價應該高於900美元。智通財經APP瞭解到，華爾街的分析師們會綜合運用包含大量歷史數據、銷售和盈利預期以及各種財務比率的電子表格來預測股價的走向。他們會根據最新數據調整財務模型，以預測股價“應該”達到多少。由於不同分析師和不同投資銀行使用的公式各不相同，因此會出現不同的建議和目標價。瑞銀分析師採取了不同的方法。該公司的HOLT平台是業內最受推崇的量化投資模型之一。瑞銀網站稱：“HOLT的專有方法通過將損益表和資產負債表信息轉化為現金流投資回報率(CFROI)來修正公司財務報表中的主觀性，CFROI這一指標更能反映公司的基本財務狀況。”這種方法側重於“公司創造財富的歷史能力，並評估市場是否對其價值創造前景進行了合理的定價”。而該財務模型對英偉達的預測令人震驚。“我們認為股價應該上漲400%。”HOLT美國科技研究主管John Talbott表示。如果他的計算正確，英偉達的市值將超過22萬億美元，而截至發稿時，其市值為4.46萬億美元。Talbott表示：“這對投資者來説是個難以接受的數字。這就是我所遇到的最大阻力。”瑞銀認為，許多會計指標會扭曲公司的真實價值。CFROI則剔除了這些干擾因素，專注於一個關鍵點：企業相對於其投資所獲得的現金流。通過剔除諸如股權激勵等會扭曲數據的因素，投資者可以更清晰地瞭解股票的實際價值。非金融公司的平均CFROI為6%，而英偉達的CFROI高達73%，在HOLT數據庫中的2萬家公司中位列前0.1%。Talbot 表示：“在我們的系統中從未見過這樣的情況——簡直不可思議。”這並非分析師首次預測英偉達的市值將超過20萬億美元。甚至有分析師預測其市值將達到50萬億美元，儘管他也承認這種可能性相對較低。The Motley Fool分析師Danny Vena認為，即便這些預測很高，但方向很可能是正確的。Vena表示：“當前市場的悲觀情緒已經過度了。英偉達股價僅為明年預期銷售額的22倍，值得買入。”
- 2026-04-10 09:24:42
繼Meta和OpenAI後 傳Anthropic考慮自研AI芯片
智通財經APP獲悉，三位消息人士透露，人工智能實驗室Anthropic正在探索自行設計芯片的可能性，因為該公司及其競爭對手正在應對人工智能芯片短缺的問題，而這些芯片對於驅動和開發更先進的人工智能系統至關重要。不過，消息人士表示，該計劃尚處於早期階段，該公司仍有可能決定僅購買人工智能芯片，而不會自行設計。其中一位消息人士稱，該公司尚未確定具體設計方案，也未組建專門團隊來開展這項工作。Anthropic發言人拒絕就上述報道發表評論。Anthropic本週早些時候表示，其人工智能模型Claude的需求在2026年加速增長，該公司的年化收入現已超過300億美元，高於2025年底的約90億美元。Anthropic使用多種芯片，包括Alphabet旗下谷歌設計的張量處理單元(TPU)和亞馬遜的芯片，來開發和運行其人工智能軟件和聊天機器人Claude。本週早些時候，Anthropico與谷歌和博通簽署了一項長期協議，後者參與TPU的設計。這項協議建立在Anthropico承諾投資500億美元以加強美國計算基礎設施的基礎上。據報道，除了Anthropic外， 包括Meta和OpenAI在內的科技公司正在尋求自行設計人工智能芯片。業內人士透露，設計一款先進的人工智能芯片可能需要花費大約5億美元，因為公司需要聘請具備專業技能的工程師，並投入資金以確保生產過程不出差錯。
- 2026-04-10 08:57:27
年內暴跌40%領跌網絡安全板塊：Zscaler(ZS.US)遭BTIG降級，競爭“四面楚歌”
智通財經APP獲悉，週四早盤，Zscaler(ZS.US)股價一度下跌8%，該公司目前領跌年內幾乎所有網絡安全股票，年初至今累計跌幅已超過40%，此外，BTIG將Zscaler的評級從“買入”下調至“中性”，部分原因在於其股價下跌以及競爭加劇。相比之下，CrowdStrike(CRWD.US)同期下跌13%，Palo Alto Networks(PANW.US)下跌9%，SentinelOne(S.US)下跌14%，Rubrik(RBRK.US)重挫37%，Cloudflare(NET.US)基本持平。僅9月上市的Netskope(NTSK.US)跌幅更大，年內累計下跌50%。Fortinet(FTNT.US)是少數幾隻年內錄得上漲的網絡安全股，不過漲幅僅為2.5%。BTIG分析師Gray Powell與Trevor Rambo在週四的投資者報告中表示：“短期內，需求似乎穩定。然而，關於未來6至12個月的前景，我們接觸到的大部分反饋都偏向謹慎。我們現在發現，來自多個方向的競爭正在顯著加劇。最具挑戰性的兩個競爭威脅分別來自Cloudflare(NET.US，買入，目標價243美元)和Netskope(NTSK.US，買入，目標價17美元)。”BTIG還將Zscaler從其2026年上半年的“首選股”名單中移除。Powell指出：“Netskope正成為更具威脅的競爭對手，其定價比Zscaler低25%至30%，但功能相當;而NET在大型交易中的吸引力正在上升，價格約為Zscaler的一半。與此同時，Fortinet(FTNT.US，中性)和Check Point(CHKP.US，中性)在向現有客户羣增銷SSE(安全服務邊緣)方面出現了一些改善跡象，這進一步壓縮了Zscaler擴大市場覆蓋的能力。”不過，分析師對該股潛力更為樂觀。Julian Lin週三將其評級上調至“強力買入”。Lin表示：“儘管該公司繼續保持接近行業頂部的增長速度，但投資者可能擔憂人工智能(AI)對基於席位的定價模式構成潛在風險。然而，我認為ZS的關鍵任務網絡安全產品屬於軟件領域最具韌性的之一。這種不確定性反而為評級上調創造了機會。”同日，Gary Alexander重申了對Zscaler的“買入”評級。他表示：“在我看來，這是一個以大幅折扣買入一家‘40法則’公司的難得機會。我認為，只要再經過幾個季度，Zscaler能夠證明AI對其增長率並非逆風，屆時公司將有望迎來估值上調。”
