- 2026-05-28 12:03:32
優步(UBER.US)斥巨資圍獵Delivery Hero 力爭打造“AI+無人配送”超級帝國
智通財經APP獲悉，全球網約車與配送服務領軍者優步科技公司(UBER.US)收購了Aspex Management所持有的德國外賣領軍者Delivery Hero SE股份，將其持股比例提高至36.83%。優步收購Aspex所持Delivery Hero股份之際，正值目前這家網約車公司集中資源談判一項重磅收購交易，以收購這家德國外賣平台。對優步近期規劃的“完全無人AI自動化系統(以Robotaxi和無人機配送為代表)+全球配送服務平台”宏圖而言，Delivery Hero 不是單純的一家併購標的，而是一個全球訂單密度、商户網絡和本地履約場景的商業放大器。Delivery Hero在週三的一份監管文件中表示，優步將其所持股份對應的投票權大幅提高至24.99%，其餘持股則以金融工具形式持有。這低於可能觸發強制要約的投票權門檻。知情人士稱，優步方面最新支付的價格略低於每股40歐元;由於相關信息尚未公開，這些知情人士要求不具名。從出行平台到“全球城市移動與配送平台”雄心壯志，Delivery Hero成關鍵拼圖此舉發生在優步提出每股33歐元的收購要約之後，Delivery Hero於週六披露了這一收購要約。該報價對這家總部位於柏林的外賣平台公司估值約為100億歐元(116億美元)，且相較於該公司最近的股價沒有提供任何溢價。根據德國法律，任何收購方若建立起所持股份對應投票權達到30%或以上的閾值比例，將觸發提出強制收購要約的義務，而優步尚未跨過這一水平。如果優步打算繼續有目的地增持股份，可能需要在Delivery Hero運營的多個市場獲得反壟斷監管機構批准。優步將Delivery Hero持股提高至接近37%，結合該公司近期在Robotaxi自動駕駛出行和無人機自動配送領域持續擴張，因此這筆交易更像是其“人工智能驅動的城市移動與配送平台”戰略的重要組成部分。Aspex曾遊説Delivery Hero出售核心資產，併成功推動罷免聯合創始人兼首席執行官Niklas Östberg。這家總部位於中國香港的激進機構投資者曾抱怨稱，Delivery Hero在數十個國家開展業務，其估值嚴重低於同行，因為它活躍於過多市場，使公司暴露在一系列不同的競爭動態以及法律和監管規定之下。在這筆交易之前，優步已經是Delivery Hero的最大股東之一。該公司本月早些時候披露持有近20%的股份，並擁有另外5.6%股份的期權。Prosus NV 此前是Delivery Hero的最大投資者，目前持有另外17%的股份。歐盟已經要求Prosus在8月前出售其大部分持股，以獲得其收購另一家外賣平台——即總部位於阿姆斯特丹的Just Eat Takeaway.com NV 的反壟斷監管批准。知情人士稱，Prosus已要求歐盟撤銷這一要求，以免其在談判期間被迫大規模出售所持股份。Prosus NV乃騰訊最大股東、長期以來聚焦於科技領域的投資巨頭。Just Eat Takeaway.com是一家總部位於荷蘭的在線食品訂購和配送平台，成立於2000年。該公司通過其網站和移動應用程序，連接消費者與餐廳，提供外賣服務。優步圍獵Delivery Hero，力爭從網約車巨頭轉型為“AI自動化配送帝國”Delivery Hero SE 是一家總部位於德國柏林的全球本地配送平台，核心業務是外賣、即時零售、雜貨和便利品配送，旗下或相關品牌覆蓋多個區域市場，例如 foodpanda、talabat、Yemeksepeti、PedidosYa 等。它的價值不只是“外賣平台”，而是擁有大量商户、騎手/配送網絡、用户訂單數據、支付關係、即時履約能力和本地運營許可的全球配送基礎設施。公司 2025 年業績顯示，其即時零售(quick commerce)交易總額增長超過30%，突破75億歐元，説明它正從傳統餐飲外賣，向“日常消費入口”演進。優步執着於收購Delivery Hero，首先是因為全球外賣行業正在進入新一輪整合期。DoorDash收購Deliveroo、Prosus 收購Just Eat Takeaway，已經説明這個行業不再獎勵單一市場的小規模增長，而是獎勵跨區域規模、平台流量、商户密度、配送密度和資本效率。優步旗下的外賣/雜貨即時配送平台Uber Eats在美國、歐洲、拉美和部分亞太市場強勢，但Delivery Hero 在中東、亞洲、拉美、歐洲部分市場擁有深度網絡。若優步拿下Delivery Hero，相當於把自身“出行+外賣”的雙邊平台，擴展成更全球化的“移動出行+本地配送+即時零售”的人工智能超級網絡，即“人工智能技術驅動的城市移動與無人配送平台”。結合優步前段時間拋出的“完全無人自動化系統(以Robotaxi和無人機配送為代表)+全球配送服務平台”宏圖，Delivery Hero 不是單純的併購標的，而是一個全球訂單密度、商户網絡和本地履約場景的放大器。自動駕駛商業化最怕“車隊有技術、但沒有足夠訂單密度攤薄固定成本”;而外賣、雜貨和即時零售訂單天然具備高頻、短途、可標準化、可調度的特徵，正適合Robotaxi、配送機器人和無人機逐步替代人工配送。Delivery Hero 甚至已在瑞典和韓國測試機器人雜貨配送，並在斯德哥爾摩啓動無人機食品配送，這與優步的自動配送戰略方向高度一致。Delivery Hero 對優步的意義更接近“未來自動化配送網絡的需求側底座”，即未來自動駕駛出租車、無人配送機器人、無人機配送和智能調度系統商業化所需要的需求側底座。自動駕駛出租車解決的是人員出行，自動配送解決的是商品移動;兩者底層都依賴高頻訂單調度、路徑規劃、供需匹配、定價系統、車隊/機器人運營、城市級監管接口和本地履約網絡。優步近年已重新加速自動駕駛生態佈局，推出自動駕駛解決方案業務，並與 Nuro、Lucid、Rivian、MOIA、Hertz等夥伴推進無人出租車、自動駕駛車隊運營和配送場景;優步在官方聲明中也明確把自動駕駛汽車、人行道配送機器人和無人機視為Uber Eats 未來降低配送成本的方式。這筆交易若推進成功，優步的宏大投資敍事將從“網約車與外賣平台”升級為“基於人工智能的全球城市自動化物流操作平台”。短期風險在於監管審批、德國強制要約規則、歐盟反壟斷審查、Delivery Hero多市場經營複雜度和整合成本;但中長期看，優步真正追求的是把出行訂單、餐飲訂單、雜貨訂單和未來Robotaxi和無人機等自動駕駛勢力統一到一個基於AI的超級調度網絡中。
- 2026-05-28 11:47:31
富瑞：維持金山雲(KC.US)買入評級 目標價19美元
智通財經APP獲悉，富瑞發佈研究報告，維持金山雲(KC.US)買入評級及目標價19美元。報告稱，金山雲首季總收入同比增長37.2%至27億元人民幣，分別高出市場共識及該行預期4.6%與2.6%。其中，公有云服務收入同比增長47.5%至19.96億元；行業雲服務收入同比增長14.7%至7.07億元。智算雲賬單收入同比增長90%至約10億元，首次佔公有云收入一半以上。季度內，來自小米和金山生態的收入同比增長68.9%至8.4億元，佔總收入31%。
- 2026-05-28 10:59:14
Zscaler(ZS.US)創紀錄暴跌超30%背後：市場對於“AI顛覆軟件”的恐懼情緒勝過業績
智通財經APP獲悉，美國網絡安全技術領軍者Zscaler(ZS.US)股價週三暴跌逾30%，創下該公司股價有史以來最糟糕的單日股價表現，此前該公司發佈了令投資者們感到失望的業績前瞻指引，這種負面效應遠遠蓋過了好於預期的第三財季業績帶來的積極推動效應，也凸顯出市場對於“AI顛覆一切”的恐懼與悲觀情緒勝過業績增長軌跡。Zscaler低於華爾街分析師一致預期的未來展望，無疑令那些自2月以來Anthropic引爆的“AI顛覆一切”悲觀基調籠罩之下本就非常擔心人工智能可能顛覆整個軟件行業的投資者們愈發感到不安。這家網絡安全公司最新預測數據顯示，2027財年的年度經常性營收(ARR)有望同比增長16%至17%，低於華爾街分析師們一致預期。對於當前季度，Zscaler預計本季度營收區間約為8.75億美元至8.78億美元，略低於FactSet彙編的8.786億美元這一分析師們一致預期。Zscaler股價單日暴跌 31%，軟件股再遭“人工智能顛覆”敍事反噬Zscaler 是一家總部位於美國加州聖何塞的雲原生網絡安全公司，核心定位是“零信任安全平台”供應商。它的基本理念是：在雲計算、遠程辦公和軟件即服務應用普及後，企業不應再默認信任辦公室內網，而應通過雲端安全平台對每一次用户、設備、應用和數據訪問進行身份驗證、策略檢查、威脅檢測和數據保護。公司把這一架構稱為零信任交換平台(Zero Trust Exchange)，並強調其覆蓋用户、工作負載、分支機構和設備等多類訪問場景。Zscaler預計2026財年的年度經常性營收區間為37.4億美元至37.5億美元，意味着有望實現同比增長 24%。Zscaler表示，該季度公司失去了兩名銷售業務負責人，首席財務官Kevin Rubin 表示，在這些過渡期間，公司正對業績指引採取“審慎做法”。該公司還表示，內存芯片/組件緊缺、價格飆升以及營業成本上升，將使2027財年的資本支出佔營收比例提高200個基點。Zscaler首席執行官Jay Chaudhry週三接受媒體採訪時表示：“我們在預測方面確實採取了有紀律的方法，但看到了巨大的增長機遇。” “Anthropic重磅推出的Mythos正在發揮重要作用，可謂進一步火上澆油，因為市場對網絡安全的需求從未像現在這樣大。”Zscaler是與Anthropic合作開展Project Glasswing的網絡安全公司之一，該項目旨在測試模型在向公眾推出之前的能力和架構漏洞。然而自今年2月份以來，由於擔心人工智能將顛覆軟件公司多年以來的訂閲式傳統商業模式，投資者們對軟件股的情緒已經顯著惡化。網絡安全股也受到這種“AI顛覆一切”悲觀敍事的重大拖累，但人工智能大模型驅動的網絡威脅上升，也正在加大一些對於網絡安全板塊增長前景較樂觀的投資者們對於企業將增加支出以擴大網絡安全防禦能力的押注。當前市場正在把Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名：Clawdbot、Moltbot)這類AI智能體從“軟件提效工具”重新定價為“傳統軟件SaaS商業模式的破壞者 + 半導體資本開支的放大器”。這也是為什麼高盛13F數據追蹤顯示一季度美國對衝基金與大型共同基金達成罕見共識——即大規模拋售軟件、涌入半導體，將半導體多頭權重推至歷史新高點位。高盛跟蹤的13F數據顯示，機構正在大幅降低軟件敞口、提高半導體敞口：對衝基金半導體多頭權重升至有記錄以來最高，而軟件權重降至2019年以來最低;共同基金軟件倉位降至2012年以來最低，剔除微軟後，共同基金相對軟件超配半導體的幅度也達到2012年以來最大。換句話説，資金正在從“可能被AI Agent重構的應用層”，流向“AI Agent必須依賴的算力底座”。在過去一年，Zscaler的市值已經大幅縮水一半。儘管前景乏力，Zscaler公佈的第三財季業績仍超過預期，調整後每股收益為1.08美元，營收為 8.50億美元。分析師此前普遍預期調整後每股收益為 1.01 美元，營收約為8.35億美元，因此季度業績層面的核心業績均高於華爾街分析師一致預期。“AI顛覆一切”恐慌席捲軟件行業!Anthropic估值狂飆背後是智能體時代的軟件應用層重定價然而，對於此前仍被市場按高成長網絡安全軟件股定價的 Zscaler 而言，投資者真正懲罰的不是當季業績，而是在Anthropic等AI應用領軍者們引爆的“AI顛覆一切”悲觀敍事邏輯之下，對於未來增長曲線的持續下修。業績報告發布之後，華爾街知名投資機構Evercore ISI將對於Zscaler的股票評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤一致”，並大幅下調了該股目標價，指出 2027財年展望疲弱、領導層意外調整以及潛在的業務擾動。他們寫道：“我們預計，未來幾個季度該股將維持區間震盪，並在公司消化這些變化期間繼續失寵。”Zscaler股價單日創紀錄暴跌可謂與“人工智能顛覆一切”的悲觀敍事密切相關，但不是簡單的“人工智能會取代Zscaler”。更準確地説，人工智能同時製造了兩種相反力量：一方面，人工智能代理、自動化漏洞挖掘、模型生成攻擊代碼，使企業對零信任、數據安全、應用隔離和漏洞防禦的需求更強;Anthropic 的 Project Glasswing 就指出，前沿模型已能以接近頂尖人類安全研究員的能力發現和利用軟件漏洞，Zscaler 也參與其中。另一方面，投資者擔心人工智能會壓縮傳統軟件席位模式、提高基礎設施成本，並讓安全能力被大型雲廠商、模型公司或平台型廠商重新封裝。Zscaler 的問題正卡在這個矛盾點上：長期看，它處在人工智能安全需求上升的賽道;短期看，業績增長速度放緩、銷售換血、資本支出上行，讓市場不願繼續給它“人工智能驅動的網絡安全龍頭”的高估值溢價。企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用。其中，自主執行各種繁瑣與複雜任務的AI智能體(即AI代理，AI Agent)極有可能是未來十多年的AI應用終極大趨勢，AI智能體的出現，意味着人工智能開始從信息輔助工具演變為高度智能化的生產力工具，這也是為何Anthropic估值能夠狂飆至1萬億美元進而超越OpenAI。Anthropic重磅推出的AI智能體工具可謂是今年2月軟件股開始出現恐慌性拋售的重要導火索，但更準確地説，不是Anthropic“單獨顛覆了整個軟件股”，而是它的Claude代理式AI工具讓市場突然意識到：大模型公司正在從“底層模型供應商”徹底顛覆企業應用層，可能蠶食專注於法律、銷售、營銷、數據分析、網絡安全工具、低代碼編輯等諸多細分領域的傳統SaaS軟件公司利潤池。此外，人工智能數據中心成本也在反噬軟件自由現金流。Zscaler 明確表示，內存組件、存儲芯片和中央處理器價格及供給壓力上升，公司需要提前採購數據中心設備，以鎖定當前價格並避免未來漲價;這會把部分原本計劃在2027財年發生的投資提前到第四財季，並使2026財年資本支出佔營收比例從此前預期的中個位數升至高個位數，2027財年資本支出佔營收比例還可能較 2026 財年再提高約200個基點。
- 2026-05-28 10:18:50
財報全面超預期、五年60億美元綁定AWS Snowflake(SNOW.US)一夜逆轉全年跌勢
智通財經APP獲悉，美東時間週三(5月27日)美股盤後，雲數據平台Snowflake(SNOW.US)公佈了2027財年第一季度財報。得益於營收和利潤雙雙超出市場預期，加之大幅上調全年產品收入展望並宣佈與亞馬遜(AMZN.US)AWS達成60億美元重磅協議，公司股價在盤後交易中飆漲約37%，一舉扭轉了年內累計約20%的下跌態勢。財報顯示，在截至4月30日的第一財季，Snowflake產品收入同比增長34%至13.3億美元，總營收達到13.9億美元，同比增長33%，顯著高於市場預期的13.2億美元;調整後每股收益為0.39美元，同樣超出分析師預期的0.32美元。對於當前第二財季，公司預計產品收入介於14.15億至14.20億美元之間，調整後營業利潤率約為12.5%，均明顯優於市場預期的13.7億美元收入及11.9%的利潤率。更令投資者振奮的是，Snowflake將2027財年(截至2027年1月)的產品收入預測從2月份給出的56.6億美元上調至58.4億美元，高於華爾街普遍預期的56.8億美元。產品收入在Snowflake總營收中佔比約95%。首席執行官斯里達爾·拉馬斯瓦米將此歸因於核心數據平台業務的強勁表現以及AI工具帶來的“有意義的提升”。他透露，使用公司AI輔助編碼工具的客户數環比翻倍，已達7100家，新生的AI產品已成長為“具有獨立價值的業務”。同時，Snowflake宣佈已收購AI初創公司Natoma，進一步押注人工智能。五年60億美元聯姻AWS，芯片合作搶眼另一項引爆市場的消息是，Snowflake與最大雲合作伙伴AWS簽署了一份為期五年的戰略合作協議，合同總金額高達60億美元，年均支出約12億美元。相比其2020年IPO時透露的五年12億美元和2023年擴大後的25億美元，此次合作規模呈指數級躍升。根據協議，Snowflake將大幅擴大對AWS自研Graviton通用處理器以及用於AI的雲端GPU的採用。雙方還將圍繞生成式AI和智能體AI進行深度產品集成，通過AWS Marketplace聯合拓展市場，推動企業客户從AI實驗階段進入大規模的日常部署。值得注意的是，亞馬遜近期接連攬獲Anthropic和OpenAI等AI公司的大單，此次與Snowflake的協議進一步彰顯了AWS在AI基礎設施領域，尤其是自研Arm架構芯片方面的強勁勢頭。隨着AI應用從聊天機器人轉向任務導向的“智能體AI”，對通用計算CPU的需求顯著回升，除Snowflake外，Meta(META.US)也宣佈將部署數十萬顆Graviton芯片。拉馬斯瓦米談及該協議時表示：“我們雙方的團隊合作非常默契，共同推動了許多業務。”DA Davidson分析師吉爾·盧里亞評價稱：“近幾周，軟件行業個股走勢明顯分化，優劣企業格局顯現，而Snowflake顯然是本輪行情中的贏家。”他補充道，與亞馬遜達成的新協議，為Snowflake的增長路徑增添了新的動力，“這讓Snowflake在客户向AI轉型的過程中發揮更大作用，也使其與最大合作伙伴的關係更加緊密”。
- 2026-05-28 09:24:09
美股異動|樂信(LX.US)再漲9.87% 三個交易日合計上漲27%
智通財經APP獲悉，美東時間週三 (6月28日) 美股收盤，受美股三大股指創歷史新高、2026Q1 業績表現穩健等因素驅動影響，中國領先的新消費數字科技服務商樂信 (LX.US) 上漲9.87%，收盤價2.45美元，當日成交額1276萬美元。樂信最近股價表現強勁，三個交易日股價合計漲幅為27%;最近兩個交易日成交額均破千萬美元，為開年以來首次。市場層面，受美伊和談推進影響，美國三大股指聯袂創歷史新高。截至收盤，道指漲0.36%，納指漲0.07%，標普500指數漲0.02%。納斯達克金龍指數週三漲1.05%。個股層面，除卻樂信外，蔚來漲超9%，世紀互聯漲近8%，霸王茶姬、小馬智行漲超4%，百度集團漲超2%。5月25日，樂信發佈2026年一季度未經審計財務業績。面對宏觀環境及行業挑戰，公司分期零售、線下普惠、TO B數智科技等業務交易量佔比已接近50%，生態業務增速高於線上助貸業務，成為公司新增長曲線，新舊業務動能轉換初步完成。具體看來，一季度，公司營收33.09億元;利潤 (Non-GAAP EBIT) 3.01億元;管理在貸餘額965.41億元;交易額578.98億元，環比增長 15.9%，同比增長12.2%; 活躍用户數516.7萬，環比增長14.1%，同比增長8.6%; 新增活躍用户144.4萬，環比增長63.3%，同比增長101.6%。從分期樂商城交易量同比翻倍，到To B 數智科技業務快速增長，再到線下普惠服務持續深入實體經濟，樂信的角色定位已是消費增長的促進者、普惠金融的踐行者、流量與金融服務的鏈接者。樂信CEO肖文傑表示：“一季度，儘管面臨宏觀環境與行業調整挑戰及春節假期影響，但我們佈局多年的獨特多元生態業務，讓我們在本季度取得了穩健業績。新舊業務動能轉換初步完成，我們正朝着長期穩健、多元的健康方向發展。”樂信於2013年8月成立並立足於中國深圳，一直以來積極通過旗下平台打通線上與線下廣闊消費場景，以 “輕鬆消費、靈活週轉” 的品牌理念連接億萬中國年輕消費者與新消費品牌。2017年12月，樂信正式登陸美國納斯達克。
- 2026-05-28 09:06:06
“五角大樓97億美元合同+AI算力交付”雙線共振 戴爾(DELL.US)躍遷為AI基建時代的“企業+主權入口”
智通財經APP獲悉，美國五角大樓表示，PC、AI服務器製造商以及軟件解決方案提供商戴爾(DELL.US)旗下一個部門贏得了一份價值高達97億美元合同，將幫助美國軍方處理其微軟公司軟件許可，相關軟件涉及電子郵件、電子表格以及機密和非機密系統中的其他需求。五角大樓首席信息官Kirsten Davies對記者們表示，戴爾旗下的Dell Federal Systems擊敗了數家強大競爭對手，贏得這份為期五年的合同。她表示，這將每年為國防部節省4.22億美元。五角大樓不僅是美國國防部的辦公大樓，也是全球最大規模的僱主之一，擁有超過210萬名軍人和81.1萬名文職僱員。她表示，該份大額合同“將簡化並整合貫穿美國戰爭部、情報界以及美國海岸警衞隊的關鍵微軟(Microsoft)系列軟件和服務”。Davies補充稱，該合同不涉及財政新撥款，而是代表從數百個辦公室整合而來的資金，這些辦公室此前各自積極尋求年度軟件許可協議。代理海軍首席信息官Barry Tanner表示，戴爾合同“提供了一個單一地點，用於提供我們運行微軟公司軟件系統所需的許可，並消除了大量冗餘”。他強調：“這項協議的重點是全面整合並在我們已經採購的內容上獲得效率提升。”這份五年期、約96.9億—97億美元協議，本質不是“戴爾向美軍提供一套新軟件”，而是由Dell Federal Systems作為核心採購/集成承包方，幫助美國國防部、情報界和美國海岸警衞隊統一採購和管理Microsoft 365、高級雲訂閲、本地軟件許可、軟件保障等微軟企業軟件許可。因此對於對戴爾本身而言，這份合同的意義遠超“轉售微軟軟件”。它強化了Dell Federal Systems在美國聯邦IT體系中的可信採購平台、系統集成商和政府級技術入口地位：戴爾不僅製造並配置銷售PC和服務器，還能在微軟、五角大樓、情報界、海岸警衞隊以及複雜政府採購流程之間充當總協調方。過去美國國防部也通過企業軟件協議整合Microsoft 365、Azure和客户端訪問許可等採購;這次規模升至約97億美元，進一步説明戴爾在聯邦IT現代化、混合雲、軟件許可治理和大規模端點/辦公系統標準化中的渠道價值進一步提升。從五角大樓軟件總閘口，再到Blackwell AI算力基礎設施總裝廠這筆合同對於戴爾的直接財務含義則更接近高可信度、大體量、低波動的政府渠道收入與服務黏性。戴爾在這裏扮演的是“微軟生態的聯邦級總集成/總經銷/許可治理平台”角色：它不取代微軟，而是幫助國防部在涉密與非涉密系統中統一採購、合規交付、計費管理和續約治理。這強化了戴爾在美國聯邦 IT 採購體系中的“合規供應鏈入口”地位，也延續了其此前多次服務政府微軟授權項目的路徑。例如2021年美國海軍 24.9億—25億美元級別軟件許可BPA、2024 年DHS 13億美元微軟企業許可重競標項目等，戴爾可謂長期扮演美國聯邦機構、軍方、情報體系中“微軟企業許可採購與合規交付通道”的角色。這筆五角大樓合同與 IREN斥資16億美元向戴爾採購Blackwell AI算力系統形成了兩條不同但互相強化的敍事：前者證明戴爾是美國政府級企業軟件與合規採購的核心通道，後者證明戴爾正在成為 AI 算力系統的規模化交付平台，共同凸顯出戴爾的市場定位正在從傳統 PC/服務器廠商升級為AI工廠時代的“算力總裝廠+企業IT採購中樞+政府級別主權合規交付平台”的全球獨家市場定位。五角大樓合同本身並不直接證明戴爾在人工智能服務器技術上領先所有競爭者，但它顯著提高了戴爾在大客户、主權級採購、涉密環境，以及微軟與英偉達雙生態協同中的信用權重。戴爾不僅聚焦於銷售整套AI服務器機架，更能把許可證、雲計算訂閲、網絡基礎設施、存儲組件、GPU算力系統、集成服務和長期運維打包成可審計、可規模化、可融資的AI基礎設施交付體系。據悉，IREN的訂單包括Blackwell GPU、服務器、存儲、網絡、配套基礎設施、集成服務與保修，目標是在Texas Childress 大戲AI數據中心部署，IREN在一份內部聲明中表示，這筆交易是為了服務其此前宣佈的與AI服務器製造巨頭戴爾簽訂的五年期且規模高達34億美元雲計算AI算力服務合同。IREN 管理層把“time-to-compute”定義為當下AI算力基礎設施市場的核心約束，而戴爾的價值正是在硬件可得性、系統集成、交付速度與企業級保障上。
- 2026-05-28 08:49:57
波動中續寫輝煌！美銀(BAC.US)與小摩(JPM.US)交易部門料將再創季度佳績
智通財經APP獲悉，華爾街各大銀行預計，其交易部門將再創季度佳績。美國銀行(BAC.US)首席執行官布萊恩·莫伊尼漢週三表示，預計今年第二季度銷售與交易業務的收入將比去年同期增長約15%。摩根大通(JPM.US)首席執行官傑米·戴蒙則指出，該行市場業務收入有望增長11%，這將成為該業務歷史上表現第二好的季度。交易業務的豐厚收益已助力美國大型銀行在2026年第一季度創下歷史佳績，尤其是股票交易，受益於伊朗戰爭引發的市場波動，以及市場對人工智能和私人信貸可能帶來衝擊的擔憂。莫伊尼漢在伯恩斯坦戰略決策會議上透露，美國銀行正加大利用自身資產負債表支持交易業務，並加大對技術的投資。去年10月，該行已提拔丹尼斯·馬內爾斯基和蘇菲安·祖貝里共同執掌全球市場業務。莫伊尼漢表示：“你必須真正願意投入大量資源，在這項高度依賴人才和精細化運作的業務中服務好客户。我們的團隊在這方面做得非常出色。”戴蒙在同一場會議上表示，第二季度投資銀行手續費收入可能增長10%甚至更多。戴蒙説道：“大家幹勁十足，客户活躍，企業忙碌，市場充滿樂觀情緒。”不過，戴蒙也指出，好年景也意味着這家美國資產規模最大的銀行今年將比此前預期多支出約10億美元。他表示，增加的部分“主要是由於業績更好，所以這10億美元花得值。”戴蒙還表示，摩根大通未來某個時間點可能有機會進行另一筆大規模收購，不過他承認當前資產價格偏高。“我確實認為，未來兩三年內，可能會有機會動用100億到200億美元進行收購，”戴蒙補充道，摩根大通“一直在留意機會”。儘管面臨關税和中東戰事的挑戰，莫伊尼漢表示美國經濟依然強勁，消費者和企業支出持續，失業率保持穩定。莫伊尼漢還指出，佔美國銀行總收入一半以上的淨利息收入本季度也將“表現良好且穩健”，有望達到該行全年6%至8%增長目標的上限。這家總部位於北卡羅來納州夏洛特的銀行，第一季度盈利創下近二十年新高，主要得益於股票交易業務帶來的創紀錄收入。在強勁的一季度業績之後，該行已於四月份上調了全年淨利息收入指引。莫伊尼漢表示，美國銀行還在持續招聘財富顧問，預計該業務收入將實現低兩位數的百分比增長。他強調，銀行將着力控制成本，並致力於將運營槓桿維持在接近第一季度的水平。該行此前表示，今年運營槓桿率將達到約200個基點，即收入增速將比支出增速高出2個百分點。
- 2026-05-28 08:40:03
EDA龍頭上調全年盈利指引！新思科技(SNPS.US)Q2交出亮眼答卷後與激進投資者埃利奧特達成和解
智通財經APP獲悉，儘管芯片自動化設計(EDA)巨頭新思科技(SNPS.US)公佈的第二財季業績及業績指引均超出華爾街預期，該公司股價在週三的盤後交易中仍下跌2.2%。在截至 4 月 30 日的季度內，新思科技調整後每股收益為 3.35 美元，收入同比增長 42.5%，達到 22.8 億美元。分析師此前預期該公司調整後每股收益為3.16美元，營收為22.5億美元。其中，設計自動化收入飆升 62%，達到 16.2 億美元；而設計IP 收入同比下降 5.8%，至 4.395 億美元。展望第三季度，新思科技表示，預計調整後每股收益將在 3.63 美元至 3.69 美元之間，收入預計在 24.1 億美元至 24.6 億美元之間。而分析師此前預計該公司調整後每股收益為 3.62 美元，收入為 23.9 億美元。該公司還上調了全年業績預期，目前預計全年調整後每股收益在 14.72 美元至 14.80 美元之間，高於此前預計的 14.38 美元至 14.46 美元區間。目前預計全年銷售額在 96.3 億美元至 97.1 億美元之間，高於先前預計的 95.6 億美元至 96.6 億美元區間。分析師此前預計新思科技全年調整後每股收益為 14.45 美元，收入為 96.3 億美元。與激進投資者握手言和除了財報結果外，新思科技表示，已與埃利奧特投資管理公司達成協議，並將任命這家激進投資機構的代表傑西·科恩加入公司的董事會。自 6 月 1 日起生效。根據和解方案，埃利奧特已同意遵守不增持承諾及投票協議。新思科技在週三的一份聲明中表示，埃利奧特的管理合夥人科恩將於6月1日加入新思科技董事會。他還將出任公司治理及提名委員會成員。他的任命將使新思科技的董事會成員擴大至11人。新思科技執行主席兼創始人阿特·德·赫斯在週三的聲明中表示：“作為一名經驗豐富的董事會成員，傑西帶來了獨特且差異化的視角。”埃利奧特於今年3月披露，已對新思科技進行了數億美元的投資，並計劃推動該公司進行變革。儘管新思科技在電子設計自動化(EDA)——這一芯片開發的關鍵環節——市場處於領先地位，但這筆投資建基之時，公司的營收增長正落後於市場預期。科恩在聲明中表示，新思科技對全球芯片產業至關重要，且憑藉獨特的定位，有望在人工智能推動芯片複雜性及資本投入變革的過程中獲益。“新思科技已從EDA領域的領導者轉型為工程解決方案的領導者，其差異化的產品組合為確保公司的財務表現能夠匹配其為行業創造的價值，提供了巨大的機遇，”科恩説。此次合作協議是埃利奧特的又一勝績。隨着全球人工智能軍備競賽的持續，該基金加大了對該領域的關注力度，推動各家公司整合AI工具以驅動增長。
- 2026-05-28 08:08:16
“拋售軟件，涌入半導體”真就是版本答案? 賽富時(CRM.US)業績展望遜於預期! “AI顛覆一切”敍事殺向CRM龍頭
智通財經APP獲悉，專注於客户關係管理(CRM)軟件領域的美國雲軟件巨無霸賽富時(CRM.US)給出的當前期間業績展望略低於華爾街分析師一致預期，無疑令那些自2月以來Anthropic引爆的“AI顛覆一切”悲觀基調籠罩之下本就非常擔心人工智能可能顛覆整個軟件行業的投資者們愈發感到不安。高盛跟蹤的13F數據顯示，在“AI顛覆一切”悲觀敍事主題的催化之下，對衝基金在第一季度大幅拋售軟件類股票的同時大舉提高半導體敞口，並且對衝基金半導體多頭權重升至高盛有記錄以來最高，而軟件權重降至2019年以來最低。隨着CRM軟件龍頭賽富時業績展望低迷，軟件股可能面臨新一輪劇烈拋售。賽富時公司(即Salesforce)最新業績展望低於預期、RPO數據不及華爾街預期，觸發的並不只是單家軟件公司業績擔憂，而是投資者們對整個應用軟件板塊的集體質疑情緒：如果Claude Cowork、OpenClaw等AI Agent能夠直接完成客服、銷售、代碼、數據分析和後台分析等完整的傳統軟件工作流程，那麼傳統SaaS軟件廠商們按席位收費、按模塊擴張、依賴人工工作流的利潤增長模型乃至整個商業模式就會被徹底顛覆。因此，高盛資金數據流所顯示的全球對衝基金和共同基金自今年以來同步拋售軟件股進而轉向半導體，正是這種顛覆邏輯的資金表達。賽富時美東時間週三在一份業績展望聲明中表示，預計在截至7月的第二財季，整體營收中值預期將約為113億美元(該公司給出的具體營收展望區間為112.7億至113.5億美元)，相比之下華爾街分析師們平均預期為114億美元——該預期甚至自2月以來有所下調。就第一財季業績指標而言，賽富時業績整體仍處於增長軌跡，但前瞻指標與二季度指引不足以化解“AI顛覆軟件股”的估值恐懼。 2027財年第一季度，該公司總營收111.33億美元，同比增長13%，高於市場預期約110.5億美元;調整後EPS為3.88美元，明顯高於市場預期約3.13美元。該公司還報告稱，第一財季公司剩餘履約義務(即RPO)——衡量未來銷售額的重要指標——約為679億美元，同比增長11%，相比之下華爾街分析師平均預期為689億美元。下財季展望以及季度RPO指標未能達到市場預期，可謂凸顯出該公司正在積極推廣的Agentforce這一AI智能體工具，相比於風靡全球的Claude Cowork以及OpenClaw(曾用名：Clawdbot、Moltbot)在全球企業工作流病毒式蔓延而言，未能獲得大客户們積極認可。從CRM霸主到AI時代壓力測試，軟件股估值邏輯被AI智能體重塑賽富時公司是客户管理軟件領域的絕對領先軟件製造商，目前正承受着來自Anthropic等AI新生勢力的巨大壓力，需要證明其能夠在AI時代蓬勃發展。該公司正在推廣Agentforce，這是其自有的聚焦於代理式AI工作流的AI智能體工具，旨在無需人工監督即可處理客户服務等一系列企業核心經營任務。不過，有媒體在上週報道稱，該AI智能體產品的能力並不總是與賽富時的廣告營銷宣傳相匹配。由於業績展望與RPO不及預期，該公司股價在美股盤後交易中一度下跌近4%，截至週三交易日收盤股價收於177.510美元。該公司股價今年以來已大幅下跌約33%，這一跌幅與ServiceNow Inc.和Adobe Inc.等其他傳統軟件巨頭們的跌幅相似，大幅跑輸標普500指數以及納斯達克100指數。賽富時股價自今年以來累計跌超30%可謂反映了“傳統軟件/互聯網運營公司在AI時代面臨更高增長證明門檻”。2月以來的“AI顛覆一切”悲觀基調主要因市場愈發擔心類似Claude Cowork以及OpenClaw爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基於SaaS席位訂閲營收模式的整個軟件帝國，軟件股因此在2月期間遭遇了罕見拋售，並且拋售行情此後接連上演，並且迅速蔓延到網絡安全、線上教培、傳統金融領域、保險、房地產、交通運輸系統以及其他任何看起來是席位營收模式或者勞動密集型商業模式的行業——市場認為這些行業將被AI徹底顛覆。賽富時管理層目前預計Agentforce將貢獻12億美元年度營收，稍微高於2月的8億美元。該公司表示，賽富時軟件平台內AI大模型的整體使用量較上一季度增加了一倍以上。業績報告還顯示，Agentforce與Data 360合計ARR接近34億美元，同比增長逾200%;Agentforce與Slack累計交付38億個Agentic Work Units，環比增長111%;累計處理Token超過28.6萬億個，環比增長152%;Data 360單季攝取52萬億條記錄，同比增長136%，其中Zero Copy攝取35萬億條，同比增長277%。隨着Claude Cowork以及OpenClaw這類AI智能體愈發滲透至企業運營端，市場要求賽富時更快證明：Agentforce能夠成為AI時代的新入口，而不是被AI原生智能體繞過。很明顯，賽富時AI相關業務確實是亮點，但當前業績預期以及萬眾矚目的RPO指標未能實現市場一致期待，凸顯出賽富時AI驅動的增長軌跡還沒有大到足以扭轉“AI顛覆一切”的悲觀敍事。Agentforce不是普通聊天機器人，而是賽富時公司想把CRM、Data 360、Slack和企業工作流升級成“AI Agent執行層”的產品。 其目標就是讓AI智能體替人處理客户服務、銷售跟進、數據查詢、工單流轉等任務。因此Agentforce本質上就是賽富時面向企業代理式AI工作流的AI智能體平台/工具：它主打可定製的自主AI Agent，連接企業數據，並在銷售、客服、營銷、商務等場景中自動回答問題、執行動作、推進任務。賽富時官方也把Agentforce描述為“proactive, autonomous AI application”，並稱其可讓企業構建能跨業務流程採取行動的自主AI代理。賽富時執行副總裁Mike Spencer在接受採訪時表示：“一些客户對AI越來越放心，這有助於提振公司業績。我們正在看到一定程度的採用和使用，而這正在錨定加速。”截至4月30日的財務季度，賽富時總營收增長13%，至111.3億美元。這一結果受到11月收購數據軟件公司Informatica所帶來的4.44億美元營收所推動。根據機構彙編的數據，不包括部分項目的利潤為調整後每股收益(EPS)3.88美元，高於分析師平均預期的約每股3.13美元。來自華爾街金融巨頭巴克萊銀行(Barclays)的分析師Raimo Lenschow在一份報告中寫道，Agentforce的表現明顯未能提振整體數據。“我們不確定這是否足以推動有意義的市場反應。”Lenschow表示。賽富時首席財務和運營官Robin Washington在聲明中表示，該公司仍預計今年下半年營收在AI智能體推動之下增長將加速。本月早些時候，該公司表示，將提供較少關於具體產品相關營收的詳細信息。現在，該公司將按兩個主要類別報告業績增長數據：應用程序，以及基礎設施和數據。賽富時管理層表示，在不計入匯率波動影響的情況下，應用程序類型營收增長7%，而基礎設施和數據營收增長23%。“AI顛覆一切”恐慌席捲軟件行業!Anthropic估值狂飆背後是智能體時代的軟件應用層重定價Anthropic引領的“AI顛覆一切”敍事之所以重創Salesforce，核心在於市場擔心傳統SaaS的“按席位收費 + 人工工作流 + CRM系統入口”模式，正在被AI Agent重新定價。當Claude Code、Claude Cowork類工作智能體、OpenAI Agent等智能體產品開始直接完成銷售、客服、代碼、文檔、數據分析等任務時，投資者們非常擔心企業不再為大量SaaS席位付費，而是轉向“按任務/Token/結果付費”的AI原生工作層。從軟件工程角度看，Claude Code/Claude cowork這類Agent的威脅不是“替代一個CRM數據庫”，而是替代用户與軟件之間的操作層：過去銷售人員、客服人員、運營人員需要在Salesforce裏點擊、錄入、查詢、建報表、觸發流程;未來AI Agent可能直接調用API、讀取企業數據、生成行動建議並自動執行任務。也就是説，賽富時真正面臨的不是數據庫被替代，而是“交互界面、自動化邏輯和工作流控制權”被AI Agent上移。一些學術研究也顯示，Claude Code這類Agent具備運行命令、編輯文件、調用外部服務和循環執行任務的架構特徵，這正是Agentic AI能夠侵入傳統企業軟件工作流的技術基礎。企業們對於提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用。其中，自主執行各種繁瑣與複雜任務的AI智能體(即AI代理，AI Agent)極有可能是未來十多年的AI應用終極大趨勢，AI智能體的出現，意味着人工智能開始從信息輔助工具演變為高度智能化的生產力工具，這也是為何Anthropic估值能夠狂飆至1萬億美元進而超越OpenAI。Anthropic重磅推出的AI智能體工具可謂是今年2月軟件股開始出現恐慌性拋售的重要導火索，但更準確地説，不是Anthropic“單獨顛覆了整個軟件股”，而是它的Claude代理式AI工具讓市場突然意識到：大模型公司正在從“底層模型供應商”徹底顛覆企業應用層，可能蠶食專注於法律、銷售、營銷、數據分析、低代碼編輯等諸多細分領域的傳統SaaS軟件公司利潤池。AI顛覆敍事撕裂科技股，資金用腳投票：對衝基金大舉拋售軟件、涌入半導體當前市場正在把AI從“軟件提效工具”重新定價為“軟件商業模式的破壞者 + 半導體資本開支的放大器”。這也是為什麼高盛13F數據追蹤顯示一季度美國對衝基金與大型共同基金達成罕見共識——即大規模拋售軟件、涌入半導體，將半導體多頭權重推至歷史新高點位。全球資金正在積極押注全球AI價值鏈中邏輯更硬、更稀缺、更難被替代的環節，而不是仍需證明Agent時代商業模式韌性的傳統應用軟件，凸顯出“拋售軟件、涌入半導體”投資策略堪稱是當前股票市場投資領域的最完美答案。高盛跟蹤的13F數據顯示，機構正在大幅降低軟件敞口、提高半導體敞口：對衝基金半導體多頭權重升至有記錄以來最高，而軟件權重降至2019年以來最低;共同基金軟件倉位降至2012年以來最低，剔除微軟後，共同基金相對軟件超配半導體的幅度也達到2012年以來最大。換句話説，資金正在從“可能被AI Agent重構的應用層”，流向“AI Agent必須依賴的算力底座”。從工程角度看，這一輪換倉有明確技術基礎。AI Agent能力越強，各大企業對於AI GPU/AI ASIC主導的推理算力，以及數據中心高性能CPU、DRAM/NAND/HBM存儲、AI PCB、液冷系統、先進封裝設備、燃氣輪機、數據中心光互連繫統等AI算力密切相關半導體需求就越大;而軟件公司越要證明自己不是被Agent替代，就越需要採購更多算力、接入更強模型或者用AI算力基礎來重構產品架構。這意味着“AI顛覆軟件”的另一面，恰恰是“AI強化芯片需求”。軟件股承受的是估值模型被重寫的壓力，半導體股則享受的是資本開支可見度、供應緊張和盈利上修的三重支撐。摩根士丹利表示，AI算力軍備競賽進入系統級擴張階段，該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元，2027年資本開支則有望達到1.1萬億美元較此前預測的9500億美元再度上調，並且預測到2028年，接近3萬億美元AI相關基礎設施投資將流經全球經濟，而且超過80%的支出仍在前方。大摩的最新預期可謂凸顯出AI算力基礎設施層面的供應鏈瓶頸已經從“大規模購買GPU/ASIC”擴展到“力爭同時解決數據中心電力設備、液冷散熱、數據中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互連、高性能網絡互連、變壓器、燃氣輪機等整套完整鏈條的AI數據中心交付流程”。
- 2026-05-28 07:52:41
邁威爾科技(MRVL.US)Q1財報全面超預期：全年指引猛上調 2029年定製芯片營收直指100億美元
智通財經APP獲悉，得益於人工智能(AI)數據中心建設潮的強勁推動，半導體廠商邁威爾科技(MRVL.US)於美東時間5月27日美股盤後交出了一份全面超預期的2027財年第一季度財報，並大幅上調了全年及未來數年的業績展望。受此提振，公司盤後股價一度大漲近10%。Q1業績全面超預期，Q2指引強勁財報顯示，邁威爾科技第一季度營收同比增長28%，達到24.2億美元，超出市場預期的24.1億美元。調整後每股收益為80美分，高於分析師一致預期的79美分。調整後毛利率達到58.9%，與市場預期基本持平。作為公司的核心增長引擎，數據中心業務在一季度實現營收18.3億美元，同比增長27%，同樣超出市場預期的18.1億美元。這一表現延續了上季度的強勁勢頭——數據中心業務佔總營收比例從上季度的74%升至76%。展望第二季度，邁威爾科技給出的業績指引更是令市場振奮。公司預計第二季度營收中值為27億美元，上下浮動5%，中值明顯高於分析師平均預期的26億美元。調整後每股收益指引中值為93美分，上下浮動5美分，同樣高於市場預期的90美分。“邁威爾科技2027財年第一季度營收創歷史新高，”董事長兼首席執行官Matt Murphy在財報聲明中表示，“第二季度營收指引中值為27億美元，同比增幅達35%。我們正在看到AI相關訂單的強勁勢頭，因此我們大幅上調了邁威爾2027財年及2028財年的營收展望。"持續上修業績展望：2029年定製芯片營收劍指百億美元在此次財報中，邁威爾科技給出的中長期業績展望進一步提振了市場信心。公司預計2027財年全年營收將達到約115億美元，同比增長約40%，高於分析師和公司此前預期的110億美元。同時，公司還上調了2028財年營收預期至約165億美元，而此前預期約為150億美元，這意味着2028財年營收將較2027財年再增長約44%。更為引人注目的是定製芯片業務的前景。邁威爾科技預計，到2029財年，其定製芯片業務營收將突破100億美元大關。晨星分析師William Kerwin分析指出，這一指引意味着“從2028財年到2029財年，僅此一項業務就將帶來50億美元的增量收入，預示着2029財年又將是一個強勁的增長年”。Murphy在電話會議上表示，公司“與美國所有超大規模雲服務商都有定製芯片合作項目”，凸顯了邁威爾科技在這一高增長賽道的深度佈局。“AI ASIC+光互連”雙引擎邏輯持續兑現邁威爾科技業績持續超預期的背後，是AI定製芯片(ASIC)與光互連兩大核心增長引擎的有力支撐。隨着雲計算巨頭們加速推進AI數據中心的建設，出於成本效益和性能優化的考量，越來越多企業選擇定製化AI芯片方案，以降低對英偉達(NVDA.US)通用GPU處理器的依賴。邁威爾科技和更大的競爭對手博通(AVGO.US)正是這一趨勢的核心受益者——據行業分析，兩家公司合計掌控了約95%的定製AI ASIC聯合設計市場。邁威爾科技的定製芯片業務正迅速成長為重要的收入來源。在截至今年2月的2026財年，其定製芯片業務年化營收約15億美元，已拿下18個雲提供商的設計訂單。花旗銀行分析師Atif Malik指出，市場對亞馬遜(AMZN.US)Trainium 2 AI加速器的需求激增是邁威爾科技盈利的核心驅動力之一。邁威爾科技與亞馬遜網絡服務公司(AWS)合作設計了Trainium 2芯片，從而與全球最大的AI支出者之一建立了直接且不斷深化的收入關係。與此同時，邁威爾科技還與微軟(MSFT.US)合作開發了Maia AI芯片，進一步擴大了其在定製芯片市場的影響力。在光互連領域，隨着AI集羣規模從單機架擴展到多機架“AI工廠”，傳統的銅纜連接在數據傳輸速率和功耗方面已觸及物理極限，推動數據中心互聯向光互連加速轉型。邁威爾科技憑藉其在800G和1.6T數字信號處理器(DSP)領域的領先地位，牢牢佔據了這一關鍵位置。匯豐銀行分析師Frank Lee指出，“市場仍然低估了光互連業務的收入增長”，他認為邁威爾科技將成為這一“多年度超級週期”的“主要受益者”。AI基礎設施投入大潮方興未艾邁威爾科技的強勁業績是當前AI基礎設施投資浪潮的一個縮影。據估算，包括谷歌(GOOGL.US)和亞馬遜在內的美國科技巨頭今年在AI基礎設施上的支出預計將超過7000億美元，較2025年的約4000億美元大幅攀升。超大規模雲服務商的資本支出持續加速，為邁威爾科技和博通等定製芯片廠商創造了持續增長的廣闊市場空間。Murphy表示：“我們預計在整個2027財年，營收增速將逐季加快，這得益於數據中心業務的持續強勁表現。”
