- 2026-05-22 17:19:36
華泰證券：有道(DAO.US)Q1現金流顯著改善 維持“買入”並上調目標價至13.99美元
智通財經APP獲悉，華泰證券於5月22日發佈最新研報，維持網易有道（DAO.US）“買入”評級，並將目標價從13.56美元上調至13.99美元，上調主因廣告業務估值提升。研報指出，有道Q1經營現金流表現創下2022年以來同期最佳，廣告收入佔比提升至43%，AI訂閲服務季度銷售額首次突破1億元，同比增長超70%。華泰採用SOTP估值法，給予在線營銷業務18倍PE（可比公司均值為16.3倍），保持溢價幅度。預計26-28年Non-GAAP歸母淨利潤分別達2.54/4.31/6.09億元。根據有道此前發佈的2026年Q1財報，公司淨收入13.48億元，同比增長3.8%；經營利潤連續七個季度為正。廣告業務收入6.11億元，同比增長20.9%；學習服務收入6.27億元，同比增長4.2%。AI方面，“子曰”大模型於5月20日升級至4.0版本，全面邁入全模態時代，並同步開源多模態模型與TTS引擎。有道CEO周楓表示，公司將堅定“AI原生”戰略，持續迭代教育與廣告垂直大模型。
- 2026-05-22 17:05:02
道達爾能源(TTE.US)加速推進能源多元化 擬出售歐洲1.2吉瓦綠色資產半數股權
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，道達爾能源公司(TTE.US)正尋求為其綠色投資尋找合作伙伴，這家法國能源巨頭正在探討出售其部分歐洲可再生能源資產 50% 股權的可能性。知情人士稱，該公司正與顧問合作，計劃出售位於法國、德國、波蘭和西班牙共計 1.2 吉瓦(GW)太陽能和風力發電場中的上述權益。知情人士還透露，任何潛在的交易都可能帶來數億歐元的資金。這次潛在的出售是該石油巨頭戰略的一部分，即在可再生能源項目建成後便出讓其 50% 的份額，以提高此類投資的回報率。儘管同行殼牌和英國石油因回報率令人失望而縮減了清潔能源的雄心，但道達爾能源仍在推進其多元化戰略，計劃到 2030 年使電力佔其能源總產量的 20% 左右。去年，道達爾能源同意出售其北美 1.4 吉瓦太陽能資產 50% 的股權，該交易對該資產組合的估值為 12.5 億美元(包含債務)。此外，它還出售了包括法國、希臘和葡萄牙等地在內的一些較小規模可再生能源資產組合的 50% 股權，以及一些歐洲電動汽車充電網絡 50% 的股權。今年，該公司同意出售其德國電池項目組合的股份，並與阿布扎比的馬斯達爾(Masdar)達成協議，共同組建在九個亞洲國家(這些國家並非這家法國公司的優先市場)的陸上可再生能源資產池。道達爾能源計劃將其電力業務的增長集中在歐洲、美國和巴西等核心市場，以及其生產石油和天然氣的國家。同時，它還希望在印度和南非等特定的可再生能源市場進行擴張。這家法國公司於去年收購了德國可再生能源項目開發商 VSB 集團(VSB Group)，並於上個月完成了對歐洲燃氣發電及生物質發電廠部分股權的收購。
- 2026-05-22 16:38:51
博通(AVGO.US)、Meta(META.US)等五巨頭斥資1.25億美元聯手UCLA打造AI半導體中心 以求破解芯片人才荒
智通財經APP獲悉，面對人工智能(AI)驅動的半導體行業爆發式增長與人才缺口持續擴大的雙重挑戰，全球科技巨頭正將戰略觸角加速伸向學術界。博通(AVGO.US)、Meta(META.US)、應用材料(AMAT.US)、格芯(GFS.US)與新思科技(SNPS.US)五家企業聯合宣佈，將與加州大學洛杉磯分校薩繆裏工程學院合作，共同出資1.25億美元設立“半導體中心”，旨在加速AI驅動芯片技術的研究與人才培養。該項目首期合作週期為五年，五家公司將推動芯片設計、設備、軟件、製造等半導體生態系統的全鏈條創新研發。產學研深度綁定，縮短芯片創新週期該中心將設在UCLA薩繆裏校區內，由校方教師與學生研究人員與五家創始企業專家團隊共同開展技術攻關，以縮短新型芯片創新成果進入快速變化市場的時間。UCLA薩繆裏工程學院院長Ah-Hyung “Alissa” Park在接受採訪時坦言：“包括行業自身在內，沒有人知道十年後的半導體產業會是什麼樣子。但我們能否持續提出最具挑戰性、最困難、高風險高回報的問題?這正是我們希望做到的，因為目前這類討論的進展其實相當緩慢。”值得注意的是，這筆資金還專門設立了面向工程博士生的一年期實習計劃。學生將在格芯、應用材料等合作企業進行實地工作，接受來自產業界的導師指導。Park認為，來自業界的導師指導將極大豐富學生的成長曆程，為他們提供“更好的職業道路”。應用材料首席執行官Gary Dickerson在聲明中表示：“隨着半導體複雜性提高以及AI發展速度加快，強化產業與學界之間的連結比以往任何時候都更加重要。我們期待與半導體中心合作伙伴密切合作，更快地將技術突破推向市場，同時培育美國下一代工程人才。”萬億美元市場遭遇人才瓶頸，美國芯片業面臨“缺人”困境UCLA半導體中心啓動之際，AI正持續對就業市場帶來衝擊，科技及其他行業的公司紛紛裁員數千人。作為該項目的合作伙伴之一，Meta也計劃於本週啓動新一輪裁員，削減8000個崗位，約佔其員工總數的10%。但與之相反的是，全球半導體人才短缺問題日益嚴峻。據KPMG於5月21日發佈的《2026全球半導體產業大調查》，全球半導體市場規模預計於2026年達到1萬億美元，其中AI已成為73%的半導體企業的主要營收來源。德勤報告也預測，2026年全球芯片銷售額將達9750億美元，同比增長26%，生成式AI芯片收入有望逼近5000億美元，約佔全球芯片銷售的一半。但KPMG在報告中同時指出，在AI需求快速擴張下，企業除積極投入先進製程與算力基礎建設外，也同步面臨供應鏈重組、能源供給與人才短缺等挑戰，供應鏈韌性與AI人才佈局已成為企業未來競爭關鍵。美國半導體行業同樣面臨嚴峻的人才危機。據美國半導體行業協會與牛津經濟研究院的研究，到2030年美國半導體行業需要新增約11.5萬個工作崗位，但其中約6.7萬個崗位可能因人才短缺而無法填補。更令人擔憂的是，美國半導體及電子元件製造業就業人數已從2023年約40.1萬人的峯值，下降至2026年3月的約36.84萬人。
- 2026-05-22 16:17:26
TJX(TJX.US)年營收首破600億美元，折扣風潮起
智通財經APP獲悉，就在不久前，美國折扣零售龍頭TJX公司(TJX.US)剛剛交出了一份讓整個行業側目的成績單。根據其最新發布的財報，2026財年全年淨銷售額達到604億美元，首次突破600億美元大關，淨利潤54.9億美元，同比增長近13%。而在今年2月，公司還宣佈要將季度股息提高13%，並豪擲數十億美元進行股票回購。這家旗下坐擁T.J. Maxx、Marshalls等連鎖折扣品牌的巨頭，在消費市場整體動盪的情況下，反而活得愈發滋潤。其首席執行官直言，折扣零售模式的靈活應變與強抗風險屬性，是其持續穿越週期的核心優勢TJX在海外的高歌猛進，只是全球折扣浪潮的一個側影。這股看似“撿漏”的風氣，這兩年也正以驚人的速度席捲中國。數據顯示，2025年中國硬折扣零售市場規模已達2.28萬億元，年複合增速11%。然而，即便是這麼快的增長，中國硬折扣市場的滲透率目前也僅為8%，遠低於德國的42%和日本的31%這意味着，在很長一段時間裏，這條足夠寬、落差足夠大的賽道，都將成為巨頭們爭相競逐的高地。反映到線下，最直觀的體驗就是奧萊正變得越來越“擠”。2025年全國奧萊銷售額超過2600億元，2026年一季度重點奧萊銷售額和客流分別大增19%和22.4%。從上海青浦的百聯項目到鄭州的杉杉奧萊，曾經“冷清”的大牌折扣城，如今一到週末便人潮洶涌。消費者們拖着行李箱，從容地淘走折扣後的户外裝備和經典風衣，這已經取代了前幾年單純打卡發朋友圈的購物資訊，成為當下衡量精明消費的新註腳。與此同時，還有被稱為“線上奧萊”的唯品會(VIPS.US)，同樣在這股折扣浪潮中有了隱隱走紅的趨勢。剛剛披露的最新季度數據顯示，GMV為569億元，同比增長8.6%，活躍SVIP線上消費貢獻佔比維持在50%以上。當市場陷入低價內卷時，穩定的大牌供給和確定的折扣，這種無須費心的購買體驗，反而成為了唯品會留住“回頭客”最堅固的護城河。但説到底，無論是國外的TJX還是國內折扣業態的持續走熱，最終都指向同一個真相：消費從來都沒有降級，它只是在以消費者為主導的浪潮中，完成了從“為品牌買單”到“為質價比投票”的本質迴歸。
- 2026-05-22 15:44:00
暴漲之後仍然低估？閃迪(SNDK.US)站上AI存儲超級風口，多頭喊出3000美元目標價
智通財經APP獲悉，得益於AI驅動的“存儲超級週期”，美國存儲巨頭閃迪(SNDK.US)股價迎來爆發式行情，在2025年大漲580%的基礎上，今年迄今再度暴漲550%，目前股價約為1542美元。即便股價飆升，Seeking Alpha撰稿人Ricardo Fernandez仍看好閃迪長期成長價值，認為隨着閃迪持續深耕產業鏈高端環節、依託差異化產品構築核心壁壘，公司估值仍有極大上漲空間，目標價看高至3000美元。AI數據中心需求爆發，高附加值產品構築壁壘AI與智能體AI的規模化落地，正重塑全球存儲需求格局。Fernandez表示，作為AI算力的核心載體，數據中心到2030年新增裝機規劃容量達100吉瓦，假設實際落地約80吉瓦，將直接推動NAND閃存年均需求增長20%。而按照已公佈的產能增長計劃，供需缺口預計持續至2028年。數據中心NAND需求有望持續增長數據中心使用的NAND閃存對技術的要求遠高於消費電子產品閃存，儘管在供應短缺的環境下所有產品的價格都有所上漲，但當產能達到平衡時，數據中心閃存的價格仍有可能保持較高水平。Fernandez強調，數據中心的NAND閃存需求每年增長20%，部分原因是隨着 AI 從訓練大型語言模型(LLM)和聊天機器人轉向需要更高存儲強度的智能體AI，推理工作負載將會增加。與鎧俠等同行不同，閃迪生產更高附加值的產品。鎧俠主要是一家晶圓製造商，其控制器智能和固件部分則外包給第三方。因此，儘管閃迪和鎧俠可能共享生產設施，但最終產品卻截然不同，而這正是部分投資者低估閃迪在數據中心生態系統中的重要性的原因。值得關注的是，閃迪與SK海力士的戰略合作，成為公司鎖定高端市場的關鍵一步。雙方將合作開發高帶寬閃存(HBF)，打造介於HBM與SSD之間的新型存儲層，服務於AI推理場景。業績爆發+鉅額回購，多頭看高至3000美元考慮到NAND閃存需求週期的樂觀前景以及公司高附加值產品的定價優勢，閃迪業績將迎來集中爆發，核心財務指標全線高增：2027財年調整後EPS有望同比增長183%，EBITDA利潤率峯值將達77%，自由現金流(FCF)預計超200億美元，且在2028年有望達到250億美元。閃迪財務數據及預測值強勁現金流支撐大規模股東回報計劃。閃迪近期表示，將在2026年回購價值60億美元的股票，並且很可能將60%的自由現金流用於股票回購，這相當於超過8%的資本回報率。基於業績高增與行業估值重構，Fernandez將閃迪的評級從“中性”上調至“買入”，未來12個月目標價為3000美元，較當前股價具備95%的上漲空間。市場低估閃迪在AI存儲中的核心地位，其基於2027財年業績的市盈率僅7倍，當前估值未充分反映其技術壁壘與業績彈性。值得注意的是，Tipranks的數據顯示，整體而言，華爾街分析師對閃迪持樂觀看法，共識評級為“強力買入”，但平均目標價為1516.88美元，較當前股價低1.6%。閃迪的凌厲漲勢已然超出華爾街分析師預期。儘管Fernandez堅信閃迪增長邏輯堅實，但他也警告稱，仍需警惕三大核心風險：一是數據中心建設延遲，受資金、用地、電力短缺等因素影響，落地進度或低於預期，拖累NAND需求與價格;二是供應鏈約束，伊朗衝突導致能源、石化原材料短缺，推高生產成本並限制產能釋放;三是2028年後需求衝擊，新產能集中釋放或引發供需反轉，同時智能體AI普及速度不及預期，可能導致存儲需求與業績回調。Fernandez總結道，AI數據中心擴張帶來的NAND需求高景氣、差異化高附加值產品構築的壁壘、2027財年業績爆發與鉅額回購，共同支撐閃迪股價上行。在當前7倍PE的低估值下，閃迪投資價值凸顯。花旗集團在人工智能推動存儲定價持續飆升以及AI訓練/推理驅動的存儲需求近乎無止境的背景之下，將其目標價上調超50%至驚人的2025美元。花旗最新目標股價意味着，已經踏入狂飆式瘋牛行情的閃迪股價較本週一的美股收盤價仍有約51.9%的潛在上漲空間，此外，從最新披露的13F報告來看，華爾街最頂級機構投資者們對於存儲芯片的風險敞口可謂不斷擴張。美國知名億萬富豪投資者、對衝基金傳奇人物大衞·泰珀(David Tepper)創立並管理的頂級資管機構Appaloosa Management遞交了截至2026年3月31日的第一季度美股持倉報告(13F)，報告顯示，該機構大舉加倉存儲芯片領軍者。花旗還重申了其對閃迪的“買入”評級，並且表示該公司簽署的諸多長期協議有望提供80%或更高的基準毛利率預期，並提供“預先確定的強勁出貨量軌跡”，這些出貨量未來還將在合同期限內持續增長。花旗分析師團隊最新預測數據則顯示，NAND存儲芯片的平均售價將在2026年大幅上漲186%，其中eSSD將大幅上漲約265%。
- 2026-05-22 14:50:41
高油價背景下西方石油(OXY.US)聚焦資本效率與現金流 高盛上調目標價至64美元
智通財經APP獲悉，西方石油(OXY.US)在5月21日週四的常規交易中收跌0.07%，報收59美元。值得留意的是，該股在此前5月11日至19日的八個交易日內累計上漲了約10%，週四的輕微回調更傾向於是對前期漲幅的正常消化。同日，高盛分析師Neil Mehta將西方石油的評級從"賣出"直接上調至"中性"，目標價由57美元上調至64美元，與FactSet統計的25位分析師平均目標價65美元僅咫尺之遙。從"賣出"到"中性"的跨越，意味着高盛對這隻股票的看法發生了實質性轉變。而驅動這一轉變的核心邏輯，並非油價飆升或重大油氣發現，而是一次堪稱教科書級的戰略收縮，公司轉向關注現金流。高盛的邏輯：當油企停止追逐增長高盛此次上調評級的論據，集中體現在Mehta報告中的一個核心判斷：對能源股而言，資源儲備的多寡固然重要，但更關鍵的是如何高效地將這些資源轉化為貫穿整個週期的、可持續的自由現金流。這一判斷精準擊中了能源行業長期以來的估值困境。頁岩革命時代，油企痴迷於通過持續併購擴張地盤，卻往往陷入高負債、高資本支出、低股東回報的惡性循環。西方石油自身便是典型案例——對阿納達科盆地資產的550億美元收購以及後來對CrownRock的120億美元收購，曾讓公司負債累累。伯克希爾·哈撒韋持續買入優先股和高股息普通股的背後，反映的正是這種高槓杆擴張模式的風險溢價。如今形勢正在逆轉。西方石油已大幅降低資產負債率，這得益於非核心資產出售和OxyChem的剝離。Mehta指出，鑑於近期原油價格高企、中東供應中斷持續以及公司整體資本密集度降低，公司改善資產負債表、實現低於100億美元的長期淨債務目標獲得了強有力的支撐。分析師對公司在2027年及以後實現增量資本效率的能力充滿信心，並強調公司已從先前主要通過併購獲取資源，轉向以現有資產基礎運營執行為重點的有機增長，從而降低運營成本結構、提高資本效率。轉型的錨點：97億美元交易重塑基本面這場戰略轉型的標誌性事件，是2026年1月2日完成的一筆重磅交易：西方石油以97億美元現金對價，將旗下化工業務OxyChem出售給巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋。OxyChem曾是公司三大業務支柱之一，2025年前九個月貢獻了可觀的税前利潤。但管理層選擇了"斷腕"——出售所得中，約65億美元立即用於償還高息長期債務，將公司本金債務總額壓降至約150億美元。此後，公司進一步加速去槓桿。2月，西方石油發起7億美元的債務回購要約;到5月初，已累計償還71億美元本金債務，將總本金債務進一步壓降至133億美元，穩步邁向100億美元的終極目標。更深層的變化在於經營哲學的根本轉向。在2月發佈的2026年運營展望中，西方石油交出了一份令市場意外的資本計劃：全年資本支出控制在55億至59億美元之間，較2025年減少約10%，較市場預期低出近8億美元。更令人驚訝的是，在支出大幅壓縮的前提下，公司維持了約145萬桶油當量的日均產量目標——用更少的錢，產出同樣甚至更多的油。這正是高盛報告中提到的"資本高效的自由現金流創造"。公司自由現金流盈虧平衡點已降至約51美元/桶WTI，在當前約100美元的油價環境下，每桶50美元的安全邊際直接轉化為償還債務和股東回報的彈藥。管理層預計，2026年自由現金流將較前一年改善超過12億美元，其中債務償還帶來的利息節約貢獻3.65億美元。“雖然我們認為，在石油勘探與生產子行業中，庫存的質量和深度固然重要，但更重要的是，如何高效地將這些資源轉化為貫穿整個週期的、可持續的自由現金流，”Mehta寫道。“隨着西方石油從非內生性擴張轉向資本高效的自由現金流創造，我們相信西方石油能夠從公司現有的資產基礎中釋放更大的價值。”西方石油5月6日發佈的第一季度財報，為上述轉型敍事提供了硬數據支撐。公司調整後每股收益為1.06美元，遠超市場預期的0.59美元，超出幅度接近80%;總產量達每日142.6萬桶油當量，超出指引上限。Mehta表示，西方石油從第一季度業績中獲得了更大的信心，該公司對執行 2026 財年更高效的資本計劃的能力充滿信心，該計劃最初是在 2025 年第四季度收益結果公佈時提出的，同時該公司也對在 2027 年及以後實現增量資本效率的能力充滿信心。天時地利：三位數油價背景下的戰略窗口西方石油的轉型時點，恰逢全球石油市場經歷歷史性動盪。自2月底美以聯合對伊朗發動軍事行動以來，霍爾木茲海峽近乎完全關閉，每日約1300萬桶的石油供應被迫中斷，布倫特原油價格一度飆升至110美元/桶以上。高盛近期警告，全球石油庫存已逼近八年低點，預計到5月底將降至僅約98天的消費覆蓋水平，遠低於歷史正常水平。美國能源信息署(EIA)5月最新預測顯示，布倫特原油2026年均價將達95美元，5至6月短期均價更高達106美元。這對西方石油形成雙重利好。一方面，公司高達84%的資源盈虧平衡價格低於每桶50美元，在當前高油價環境下，每桶原油都能產生豐厚的自由現金流。另一方面，二疊紀盆地的低成本生產優勢，在全球供應短缺背景下直接轉化為利潤優勢。
- 2026-05-22 14:48:53
英偉達(NVDA.US)加註量子賽道：旗下風投NVentures投資法國量子計算新鋭Alice & Bob
智通財經APP獲悉，量子計算賽道再迎重磅融資。法國量子計算公司Alice & Bob於週五宣佈，已獲得英偉達(NVDA.US)旗下風險投資部門NVentures的投資，此次投資使其B輪融資總額達到1億歐元，用於支持其構建大規模、容錯量子計算機的路線圖。Alice & Bob總部位於巴黎和波士頓，專注於“貓量子比特”(cat qubits)技術——一種特殊類型的量子比特，旨在比普通超導量子比特更具抗錯能力，直擊量子計算當前面臨的核心挑戰之一。公司首席執行官Théau Peronnin表示，“我們一直與英偉達合作，將貓量子比特架構與英偉達完整的加速計算生態系統相連接，NVentures的投資標誌着雙方合作進入新階段，也強化了量子計算未來將採取量子與經典混合模式的共同看法”。Alice & Bob成立於2020年，此前已累計融資約1.3億歐元，加上本輪B輪後累計融資約達2.3億歐元。該公司與英偉達自2024年起在多個項目上展開合作，涵蓋CUDA-Q、cuQuantum、開源量子模擬庫Dynamiqs以及NVQLink等核心平台。此外，公司還參與了法國國防部主導的PROQCIMA計劃，目標是在2032年前交付兩台法國設計的通用量子計算機原型機。此次投資發生在量子計算領域融資持續升温的大背景下。就在前一天，美國政府宣佈根據《芯片與科學法案》簽署九份意向書，向量子計算企業提供略高於20億美元的聯邦激勵。而更早的2025年9月，NVentures已向量子計算龍頭Quantinuum注資，參與了後者估值達100億美元的一輪6億美元融資。Quantinuum近期已正式向美國證券交易委員會遞交IPO申請，市場預計其估值將超過200億美元(約1400億元人民幣)，若成功上市將成為量子計算史上最大規模IPO。事實上，2026年以來全球量子計算領域正呈現多點突破的態勢。在技術路線層面，科技巨頭正從不同方向加速推進產業化：谷歌(GOOGL.US)於3月宣佈為105量子比特的Willow處理器開放限量早期試用權限，邀請全球科研人員提交實驗方案，加速商業化進程;IBM(IBM.US)在年初CES上明確路線圖，目標2026年實現“量子優勢”，2029年達成容錯量子計算，並已發佈新一代Nighthawk處理器;微軟(MSFT.US)則押注拓撲量子比特路徑，其Majorana 1芯片承載着利用拓撲性質天然抗干擾、直擊量子糾錯難題的野心。Peronnin指出，投資“激增”源於各界對“計算基礎設施在經濟中日益重要”的認識。全球量子計算融資數據也印證了這一判斷：2024年全球量子計算融資總額達20.15億美元，同比增長超30%;2025年僅上半年，PsiQuantum、QuEra、Multiverse Computing等頭部企業便完成大額融資，行業投融資規模已超20億美元;IQM Quantum Computers於早些時候宣佈通過SPAC合併上市，估值達18億美元，將成為首家登陸美國交易所的歐洲量子計算公司。
- 2026-05-22 14:30:21
香港移動應用開發商EvoNexus(EVON.US)二次擴大 IPO 規模，發行股數上調67%擬募資2500萬美元
智通財經APP獲悉，香港社交娛樂應用開發商EvoNexus Group週四上調其即將進行的 IPO 擬議籌資規模。該公司目前計劃以每股4美元的價格發行630萬股股票，預計籌集2500萬美元。此前，該公司提交的招股書擬以相同價格發行380萬股(更早前於去年9月首次提交申請時擬發行200萬股)。按調整後的發行規模計算，EvoNexus Group的募資額將比此前預期高出67%，上市後市值將達到1.65億美元(較原條款提升6%)。EvoNexus開發並運營一系列主打社交與娛樂功能的移動應用程序，旗下產品組合包括LivChat、BunchatLite、PeachU、Meeya、MeetClub、BakBak、UpChat、Timo以及RealCall等應用。EvoNexus Group成立於2019年，在截至2026年2月28日的12個月內實現營收1500萬美元。該公司計劃在納斯達克(Nasdaq)掛牌上市，股票代碼定為EVON。Kingswood Capital Markets擔任本次交易的獨家簿記行(主承銷商)。
- 2026-05-22 11:31:18
SpaceX擬在德州建10吉瓦太陽能工廠 馬斯克“太空光伏”構想邁出關鍵一步
智通財經APP獲悉，SpaceX計劃在奧斯汀附近建造一座規模達10吉瓦的大型太陽能製造工廠，此舉是埃隆・馬斯克為太空人工智能數據中心供電的宏偉構想中的關鍵一環。建築許可申請文件顯示，這座位於德克薩斯州巴斯特羅普的工廠共設兩層廠房，每層廠房將生產5吉瓦的太陽能電池。此舉似乎是SpaceX更廣泛計劃的一部分。SpaceX於週三提交的首次公開募股(IPO)申報文件中披露，SpaceX計劃今年將其位於巴斯特羅普的現有工廠規模擴大一倍，用於生產太陽能電池以及新的星鏈產品。馬斯克在1月份的世界經濟論壇上表示，他認為太陽能是解決人工智能基礎設施建設能源瓶頸問題的方案。他宣佈了一項雄心勃勃的目標：未來三年，特斯拉與SpaceX將各自在美國建成年產100吉瓦的太陽能工廠，這一產能規模將大幅超越美國當前本土產能。媒體2月份報道稱，特斯拉正在美國各地考察多個地點，準備開始生產太陽能電池。美國清潔能源協會週四發佈報告顯示，美國目前太陽能組件年產能超 60 吉瓦，但大部分組件搭載的硅電池均產自海外，本土僅有三座硅電池工廠正常投產。據悉，第一太陽能(FSLR.US)是美國最大光伏製造商，其薄膜技術產品本土年產能約14吉瓦。SpaceX太陽能生產部門總監Noah Cowles最近在領英(LinkedIn)上發帖稱，該公司正在德克薩斯州巴斯特羅普建造“世界上最先進的太陽能電池工廠之一”。帖子還提到，SpaceX正在為該工廠招聘工程師。此外，特斯拉在德克薩斯州布魯克希爾、休斯頓周邊廠區發佈多個太陽能製造崗位招聘信息，該地同時規劃建造 Megapack 儲能電池生產線。該工廠的規劃出台之際，特斯拉預計今年資本支出將大幅增至 250 億美元以上。特斯拉首席財務官Vaibhav Taneja在 4 月投資者電話會議上表示，公司已啓動太陽能製造設備採購。報道稱，馬斯克近期與美國政府高層會面，希望推動放寬相關進口限制，最終成效尚不明確。本月，SpaceX正在為巴斯特羅普廠區申請企業特區資質，獲批後可享受相應退税政策。該地區也是馬斯克旗下隧道挖掘公司Boring Company、xAI設施以及一系列員工配套設施的所在地。
- 2026-05-22 11:30:44
看漲情緒高昂！美國政府豪賭量子計算，期權交易員押注IBM(IBM.US)成最大贏家
智通財經APP獲悉，在美國總統特朗普政府正大舉押注量子計算產業後，交易員們紛紛涌入IBM的期權市場。根據芝加哥期權交易所LiveVol的數據，IBM(IBM.US)期權交易量接近20萬份合約，是過去30天日均交易量的15倍。看漲期權的交易量幾乎是看跌期權的8倍，買入的看漲期權超過4.2萬份，而賣出的看漲期權為2.75萬份，買入的看跌期權不足4,000份，看跌/看漲比率(Put/Call Ratio)低至0.14，呈現出極度看漲的市場情緒。事件背景：20億美元量子計劃，IBM獨攬半壁江山2026年5月21日，美國商務部宣佈了一項足以震動全球量子計算產業的重大決定：向9家量子計算公司提供總額20.13億美元的聯邦激勵資金，相關交易包含美國政府獲取股權的條款。這標誌着美國政府在量子計算領域的戰略升級——從過去的基礎研究資助，直接轉向以"股權換資助"的深度產業介入。IBM無疑是這筆交易的最大贏家。該公司將獲得其中10億美元資金，用於成立一家名為"Anderon"的新公司，專門生產量子計算芯片，新公司將設於紐約州New Albany，併成為美國首座專注量子芯片製造的工廠。IBM隨後確認，將與美國政府合作建設美國首座"專用量子晶圓代工廠"，並由此前擬議的10億美元政府補助提供支持。除IBM外，芯片代工廠商格芯(GFS.US)將獲得3.75億美元，用於建設生產不同類型量子設備零部件的工廠。與此同時，一批採用不同技術路徑的量子公司也將獲得撥款，包括D-Wave Quantum、Rigetti Computing以及Infleqtion等上市公司。值得關注的是，此項資助並非孤立事件，而是美國近年來一系列高科技產業戰略部署的延續。2022年通過的《芯片與科學法案》(CHIPS and Science Act)已為半導體產業提供了逾520億美元的補貼與激勵。在此框架下，英特爾此前已獲得78.6億美元的直接撥款，美國政府還通過將89億美元的CHIPS法案撥款轉化為4.333億股英特爾股票，持股比例達約10%，賬面浮盈已超過300億美元。如今，量子計算正在複製半導體的政策路徑。期權市場異動：極端數據背後的交易邏輯利好消息一經公佈，期權交易員蜂擁而至，在IBM合約上掀起了一場罕見的交易狂潮。根據芝加哥期權交易所LiveVol的數據，IBM期權交易量接近20萬份合約，是過去30天日均交易量的15倍。看漲期權的交易量幾乎是看跌期權的8倍，買入的看漲期權超過4.2萬份，而賣出的看漲期權為2.75萬份，買入的看跌期權不足4,000份，看跌/看漲比率(Put/Call Ratio)低至0.14，呈現出極度看漲的市場情緒。期權市場的活躍程度遠超常規。5月21日，IBM股價當日成交量為8,684,621股，而平均成交量僅為5,978,263股，換手率高達2.69%，成交額達61.59億美元。隱波大幅攀升近4個點至36.55%，顯示市場對未來波動率的定價急劇上升。最受矚目的是一筆異常長期看漲押注。交易員斥資270萬美元，買入了500多份行權價為260美元、於2028年12月15日到期的看漲期權合約。這是目前可交易的IBM股票期限最長的合約，且具有豐厚的溢價，這意味着交易者實際上需要IBM的股價在到期日之前超過312美元，或較當前價格高出約30%，該頭寸才能進入實質性盈利區間。這種長期期權交易，在科技股領域極為罕見，表明部分專業投資者將這筆政府撥款視為IBM未來數年股價上漲的催化劑，而非短期的情緒炒作。股價歷史走勢：多重牛熊轉換中的關鍵節點IBM近年股價經歷了一輪過山車行情。自去年低點以來，IBM股價已上漲500%，但這500%的漲幅建立在此前大幅回調的基礎之上。此前，IBM憑藉向雲和混合服務的戰略轉型，經歷了多年的牛市行情。但自去年11月以來，受雲業務整體拋售潮的影響，股價一度下跌30%。時間倒回至2025年10月，IBM第三季度財報顯示，儘管AI驅動的新大型主機需求推動了銷售額和利潤雙雙超出市場預期，但關鍵的雲軟件部門增長放緩，導致股價在盤後交易中大跌超過6%。彼時，IBM三季度總營收為163.3億美元，調整後每股收益2.65美元，高於分析師預期的160.9億美元。然而，雲業務的增長陰影蓋過了業績亮眼表現，全年固定匯率收入增長指引放緩至5%以上，較當季7%的增長率出現明顯減速。此後數月的下跌，將IBM股價從雲端拽回地面。直到5月21日這則量子計算產業政策重磅消息的出台，才再次點燃了市場的做多熱情。基本面：政策催化與產業變革的交匯市場之所以對這筆政府撥款反應如此強烈，根源在於IBM量子計算路線圖正進入關鍵的驗證期。在2026年初的CES展會上，IBM明確提出"2026年將是量子優勢的轉折點"，並預期今年將出現"強有力的量子優勢聲明"。IBM首席執行官Arvind Krishna在第一季度財報電話會議上表示，量子系統開始在特定任務中超越傳統超級計算機，早期跡象預計將在今年顯現。5月，IBM發佈了迄今最先進的量子處理器"Quantum Nighthawk"，其架構設計專門面向高性能量子軟件，旨在2026年內實現量子優勢。與此同時，IBM提出了"量子中心化超級計算"架構——將CPU、GPU和量子處理器(QPU)深度集成為一體化計算系統，並在2026年原型化其糾錯解碼器，為實現實時糾錯鋪路。IBM為量子計算商業化設定了清晰的技術里程碑：2026年實現"量子優勢"，2029年推出全球首台"容錯型量子計算機"。10億美元的政府撥款將為這一路線圖提供關鍵的資金保障，尤其是在量子芯片規模化製造這一產業化瓶頸上實現突破。此次量子計算的產業政策刺激並非孤立行情，而是帶動了整個相關板塊的系統性重估。受此消息刺激，相關上市公司股價上漲。與此同時，英特爾正在書寫一個堪稱教科書級的美國式復興故事。英特爾股價在經歷了長達五年的"膝蓋斬"——從2020年1月的69.29美元一路跌至2025年4月的17.66美元低點——之後，藉助美國政府以每股20.47美元入股10%的投資協議，股價上演了驚天逆轉。進入2026年，英特爾股價年內漲幅一度超過219%，美國政府持股的賬面價值已飆升至約160億美元。不難看出，美國政府對IBM的支持與對英特爾的投資有着驚人相似的故事框架——都是在關鍵技術領域遭遇困境的巨頭，通過政府戰略性入股獲得重估契機。英特爾走通了這條路，市場正在押注IBM能否重演奇蹟。總結當前IBM這筆交易的邏輯與英特爾此前復甦路徑高度相似，但兩者存在本質差異。英特爾復興的核心驅動力是其在先進製程工藝上的追趕——18A製程有望在2027年實現量產，美國政府為其提供了實質性的製造端支撐。而IBM的量子計算撥款，押注的是一個更遠期、更具顛覆性但也更不確定的技術賽道。量子計算的商業化雖已曙光初現，但距離真正意義上的產業爆發仍需數年時間。從期權市場的數據來看，短期交易者與長期投資者的策略分化明顯。短期資金集中在5月22日到期的240和245美元行權價看漲期權，押注消息面的即時脈衝效應。而那筆270萬美元的2028年到期深度虛值看漲期權，則需股價在兩年半內上漲超過30%方能盈利，顯示出部分機構資金對IBM轉型的深度押注。在量子計算即將從實驗室走向產業化的歷史節點，IBM的這筆交易或許不僅僅關乎一家公司的命運轉折，更標誌着全球量子計算產業競爭進入了一個全新的階段——從技術賽跑轉向產業落地，從企業競爭上升為國家戰略。對於投資者而言，技術兑現的時間表與估值的匹配度，將是貫穿未來數年的核心命題
